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网络剧盈利模式分析

投资建议

网络剧在近年呈现出爆发性增长的态势，在未来几年仍然会保持这种势头，各

大视频网站、各独立制作公司纷纷投身网络剧的制作，网络剧能有如此的发

展，与其自身能满足观众诉求，市场准入与制作门槛低，播出平台广泛等优势

密切相关，但是在制作水平、产品内容方面依然良莠不齐，建议关注强拓展

IP，高水准制作的影视剧及其制作公司或团队。

投资要点

1、正版时代，优质内容爆发式提升。盗版封锁和90后消费习惯的变化，引致

正版时代到来。

2、游戏电影等衍生市场成熟。通过向电影和游戏市场发挥IP价值，网剧的市

场空间得到成倍的放大。未来IP价值还可能体现在衍生品销售中。

3、成熟市场，倒逼海量IP影视化。因审核问题，大量优质IP无法通过电视台

完成影视化，随着网络剧盈利模式成熟，将催生海量IP影视化。

4、4G时代来临，引致大量增量视频需求。视频作为流量敏感性应用，将在4G

时代享受大量增量需求。

一、行业概述

1、基本情况

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网络剧是专门为电脑网络制作的，通过互联网播放的一类网络连续剧。与电

视剧一样，网络剧一般分单元剧和连续剧。网络剧与电视剧区别主要是播放媒介

不同。传统电视剧的播放媒介主要为电视，网络剧的主要播放媒介是电脑、手机、

平板电脑等网络设备。

目前国内具有一定规模的视频网站20家左右，有实力的视频网站纷纷进军

自制剧行业根据数据统计，2015年上半年，截至6月30日，全网共计上线网络

剧166部，计2243集、33585分钟，全网网络剧共计获得点击量65亿1924万

次。

2、政策监管

《关于进一步加强网络剧、微电影等网络视听节目管理的通知》（广发〔2012〕

53号）下发以来，各地落实情况总体良好，对规范网络剧、微电影等网络视听

节目管理起到了促进作用。

其他还有《广播电视管理条例》《广播电视节目制作经营管理规定》《互联

网等信息网络传播视听节目管理办法》等法律法规的实施，网络剧市场受到的监

管越来越多，也更全面且细化。

我们认为，行业监管越严格，对行业的发展是越有好处的。监管加强会为行

业创造一个好的环境，一些粗俗、质量不高的产品逐渐退出市场，内容更健康，

更贴近观众的剧目得到更广泛的传播，对于行业发展是积极促进的作用。

3、行业增长

14年作为网络剧元年,网络剧迎来了高速发展,数据显示（《中国电视剧

（2014）产业调查报告》）,14年网络剧产出量超过13年之前所有年份的总和,

2014年全年网络剧为205部，计2918集、50996分钟，从体量上来说，2015

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年单单只是上半年的数量，已接近2014年“网络自制剧元年”的总和，可见2015

年确实为网络剧井喷之年。

4、网络剧类型

总点击排行榜

2015年上半年，总点击前十名仍然承袭了2014年的特点，题材涉及颇为

广泛，包括惊悚悬疑（1部）、奇妙幻想（1部）、侦探推理（2部）、幽默搞

笑（3部）、时空穿越（1部）、热血励志（2部）等六大题材，而总点击量前

十的网络剧分布于5+2平台，除了芒果TV外，目前国内主流视频平台均有作品

列入榜单。

5、行业特点

（1）超级网剧效应显著

2015年上半年，大剧、热剧不断涌现，“超级网剧”效应明显，点击量严

重向大剧、热剧、精品剧种倾斜，带动剧情剧、小众但受欢迎的题材如惊悚灵异、

侦探推理类增加，促进了网络剧领域的新变革。

（2）商业定制剧表现突出

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2015年上半年，商业定制剧的数量达到了11部之多，且有两部跻身“分钟

点击排行榜”前十名，分列第三与第五，可见商业定制剧能