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新创企业财务风险的成因及防范

摘要：转型经济30年来，我国的创业活动日趋活跃。然而，居高不下的

创业失败率也引起了理论界与实践界的广泛关注。其中，财务风险是影响新创企

业创业成功与否的关键因素。本文系统分析了新创企业财务风险的表现及成因，

并有针对性地提出财务风险的防范措施。

关键词：新创企业；财务风险；成因；防范

近年来，随着我国私营经济创业活动的日趋活跃，居高不下的创业失败率也

引起了理论界与实践界的广泛关注。据统计，我国的创业企业平均寿命不足7

年，小型创业企业平均寿命仅为3年。系统分析新创企业面临的财务风险特征及

成因，对于改善新创企业财务管理现状，提高创业成功率，有着重要意义。

一、新创企业及财务风险的内涵

在创业学中。对创业的定义有狭义和广义之分。狭义的创业是指创立一个新

企业，而广义的创业既包括新企业的创业，同时也包括企业内部的创新，也称“二

次创业”。本文的新创企业采取狭义定义，是指创业者利用创业机会，获取并整

合财务资源、人力资源、网络资源等一系列资源，创办一个新企业实体的过程。

对新创企业而言，不确定性和高风险性是最突出的两大特性，

新创企业的财务风险是由于其财务活动中各种不确定性因素的影响，以及企

业财务结构不合理、投融资不当而致使新创企业实际财务收益与预期收益发生的

偏差程度。对成熟企业而言，经历了多年经营，其各项活动已逐步走向正轨，面

临复杂多变的外部环境形成了自己的应对机制，对于财务管理以及财务风险的控

制也形成了一定的体系，因此应对财务风险的能力相对较强。而新创企业刚刚走

向市场。创业者自身所拥有的管理经验和技能相对不足，面对政治环境、市场环

境、法律环境的变化，无法及时做出应对：同时，由于大多数创业者并非财务人

员出身，对财务的控制能力相对较弱，对财务风险缺乏一定的警惕性，这就使得

大量的新创企业由于无法应对财务风险而致创业失败。在国家鼓励全民创业的大

环境下，系统分析新创企业财务风险的成因并提出相应的防范措施显得尤为必

要，

二、新创企业财务风险的表现

一是信用风险。信用风险是新创企业区别于成熟企业的一个重要表现。成熟

企业对财务管理以及财务风险的控制已经形成了较为完善的体系，可以有效应对

来自外部以及内部环境的一些挑战。同时，在经营发展过程中，与政府部门及合

作企业和上下游供应商等均形成了良好的社会网络，有较强的社会支持，应对风

险的能力相对较强。此外。成熟企业发展过程中也形成了较为雄厚的资产，故其

资信等级相对较高。新创企业则面临着较高的信用风险。从外部环境看，企业面

临着不确定性较高的政治环境，由于政府部门对新创企业的认可程度较低，因此

新创企业难以从政府获得其经营发展所需要的稀缺性资源：同时。行业内激烈的

竞争以及替代产品存在的可能性，导致其面临较为复杂的市场环境，而新创企业

自身的经验不足，导致其抗击风险的能力很弱。从内部环境看，企业经营尚未步

入正轨，内部控制机制不健全，公司治理机制不完善，企业信息尤其是财务信息

无法做到完全的透明、公开，固定资产等财务资源单薄，导致新创企业资信等级

不高，面临较高的信用风险。

二是融资风险。新创企业对资金尤其是流动资金的需求量大，其融资却比成

熟企业困难。成熟企业有着常规的生产经营活动，企业的资金状况较为稳定，所

需的融资资金相对较少。另一方面，经过了创业期的信用积累，进入成熟期的企

业有相对较高的资信等级。此外，基于企业前期建立起的社会关系网络，融资渠

道较为稳定，即便企业开展数额较大的融资活动时，面临的融资风险也相对较低。

财务资源是初始创业资源中最重要的资源，企业成立之初需要持续稳定的资金

流。由于新创企业的产品、服务尚处于开发推广阶段。不能立即被消费者认可。

无法迅速获得现金流的回收，如果不能及时注入补充资金，很可能面l临破产倒

闭的境地。因此，融资对新创企业的生产经营非常重要。创业企业融资的形式也

反映了企业财务风险的大小，不同的融资方式，其资金的收付时间不同，如果企

业的现金流进出不同步，则会导致企业暂时性的资金短缺，从而引发企业的财务

危机。

三是资本结构风险。资本结构是指企业负债与所有者权益的比例，这一比例

表明了当企业面临破产时，债权人的权益受保护的程度。因此，资本结构在一定

程度上反映了企业财务风险的大小。由于债务利息通常低于股票的利率，且债务

利息是税前支付，而股票股息为税后支付，因此利用债务融资可以使企业充分享

受财务杠杆作用，降低企业的资本成本。然而，资产负债率过高将