【光大证券-2024研报】预期股息率动态点评20241220：哪些股票将迎来高股息？.pdfVIP

2024年12月20日

金融工程

哪些股票将迎来高股息？

——预期股息率动态点

要点

如何准确测算预期股息率？作者

分析师：祁嫣然

股息率的构成一共分为三部分，分别为分红率、净利润和股票市值。其预测难度执业证书编号：S0930521070001

由高到低为：市值净利润分红率。010

qiyanran@

净利润的影响因素主要包括企业经营状况、外部市场环境等，使用量化的方式对

业绩进行预测的难度较高，因此我们结合分析师一致预期数据进行辅助预测。分析师：张威

执业证书编号：S0930524070004

分红率主要与企业当年的经营情况、行业以及所属生命周期等因素有关，具备较010

高的预测性。我们在此部分构造了完备的预测框架。zhangw@

对于市值来说，我们不进行预测，而是通过预期分红率和预期净利润来构建预期

股息率指标，该指标可以理解为：未来高派息的股票以当前价格购买的性价比。

相关研报

我们将是否分红与分红多少两个环节拆分。首先研究分不分红的问题，对大概率

不进行分红的股票予以剔除。第二部分是在经过剔除后的股票池内解决分红多少如何准确测算预期股息率？——量化选股系列

之七（2022-08-24）

的问题，具体拆解成股利政策的预测和年度净利润的预测。

最新一期预期股息率较高股票特征

我们统计了最新一期（2024年11月29日，下同）预期股息率最高的50只和

100只股票。从行业特征来看，前50只股票中，煤炭、机械、基础化工、家电、

轻工制造行业预期高股息率股票数量较多；前100只股票中，银行、煤炭、纺

织服装、基础化工行业预期高股息率股票数量较多。

具体到个股来看石英股份（股息率为15.86%，本段下文仅以数值简化表示）、

立霸股份（15.80%）、荣安地产（13.06%）、中远海控（10.96%）和潞安环

能（10.85%）预期股息率排名靠前。

最新一期预期股息率相对去年同期变动情况

我们统计了最新一期预期股息率相对去年（2023年，会计年度）的增减情况，

并分别统计了预期股息率大幅增加的前100只股票和预期股息率大幅减少的前

100只股票的情况。

从行业特征来看，最新一期预期股息率大幅增加的前100只股票中，机械、基

础化工、医药、电力及公用事业行业股票数量较多；最新一期预期股息率大幅减

少的前100只股票中，机械、电力设备及新能源、轻工制造、基础化工行业股

票数量较多。

具体到个股来看，石英股份、莱克电气、远兴能源、中远海控和彩虹股份预期股

息率增加较多，相对去年股息率变动+6.92、+5.39、+4.69、+4.64和+4.36个百

分点；华洋赛车、冰川网络、沃华医药、天罡股份和汇隆活塞预期股息率减少较

多，相对去年股息率变动-6.45、-6.35、-5.19、-5.12和-5.05个百分点。

风险分析：报告结果均基于模型预测，预测模型存在失效的可能；企业分红政策

存在变化的可能；对于业绩不稳定企业，预测结果存在较大偏差的可能。

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告

金融工程

目录

1、如何准确测算预期股息率？4

2、预期股息率名单6

2.1预期高股息率股票行业特征6

2.2预期股息率变动情况8

3、风险提示17

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