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产权交易机构国有产权交易风险分析及措施

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来源：《产权导刊》2023年第11期

自《企业国有资产交易监督管理办法》（国资委、财政部令第32号，自2016年6月24

日起实施）颁布实施以来，企业国有产权交易得到了进一步规范，产权交易市场配置资源决定

性作用得到进一步体现。32号令有效规范了企业国有产权交易，促进了产权交易市场迅猛发

展。据中国产权协会统计，2022年产权交易市场全国产权交易总额达22.5万亿元，年度交易

额再创历史新高。产权交易市场已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分以及要素资源优

化配置的重要平台。但企业国有产权交易双方、交易项目审批机构及产权交易机构等产权交易

参与主体从各自立场出发、必然会产生内外部交易风险。近几年来在产权交易过程中产生的诉

讼案件逐年增加，另一方面信访案件也层出不穷。国有产权交易的社会关注度极高，在网络媒

介和短视频高度发达的今天，如果交易风险频出，将对产权交易机构公信力产生极大负面影

响。因此，加强国有产权交易业务风险防范，已成为一项紧迫、艰巨、长期的任务。

一、国有产权交易风险分析

国有产权交易风险指企业国有产权、公共资源、行政事业单位资产等各类股权、固定权益

类资产，在我国产权交易市场上进行公开交易过程中，由于非正常原因所带来的不确定性损

失。这种损失的主体既包括产权交易机构自身，又包括转让方和受让方。自产权交易机构成立

以来，在交易过程中会伴随着风险，其风险来自外部和内部，其中交易外部风险主要包括转让

方和受让方原因所形成的风险。交易内部风险主要包括内部形成执行风险、交易品种创新风

险、内部控制和内部人员道德缺失形成风险等几个方面。（见下图）。

（一）交易外部风险

转让方原因所1.形成的风险

在产权交易过程中，转让方由于提交材料不规范、审批不完善、未获权利人同意、产权标

的不清晰所形成的风险。

（1）资料不规范形成风险。企业证照不在有效期内，委托书授权事项表述不清楚，股东

会决议事项表述，签署不规范，职工安置方案不完善对后续完成和履行具有重要影响。

（2）审批不完善形成风险。转让方未获得批准单位对交易行为的审批，评估报告未经备

案或核准。

（3）未获相关权利人同意形成风险。交易标的涉及抵押、查封、优先权，未获得相关权

利人同意。

（4）产权不清晰形成风险。产权界定不清，不能确认有效的产权主体导致产权主体不能

识别责权利关系。

受让方原因所2.形成的风险

在产权交易过程中，受让方由于主观或者客观原因，无法遵守合同中的相关约定履行自身

义务，实现自身责任，从而导致出现风险问题。

（1）受让方的原因导致违约风险。成交后，部分项目成交价过高引发违约风险，受让方

可能通过举报他人提供虚假材料、交易规则设置不合理、标的存在瑕疵、交易合同显失公平等

理由要求取消交易。

（2）意向受让方之间恶意串通、勒索取财，导致真正的受让方备受这些串通者骚扰和敲

诈，给真正的受让方造成经济损失又给产权交易机构信誉造成了影响。

（3）受让方和转让方在交易前恶意串通，设置苛刻的资格条件，限制其他意向受让方参

与竞价，在意向受让方资格认定方面与产权交易机构形成分歧，影响产权交易正常进行。

（4）受让方要求与转让方在挂牌前与其签订保底协议，约定转让方必须以底价与其成

交，通过产权交易机构交易时如果形成溢价，则溢价部分买受方不承担，严重干扰了产权交易

秩序。

（5）受让方在转让方允许下提前实际占用标的，致使实际买受让方买成功后，标的无法

全部实际交割。

（二）交易内部风险

内部形成1.执行风险

虽然国家先后出台了一系列配套的制度，规范国有产权交易各个环节工作，但是再完善的

制度也很难全面覆盖实际交易过程中所面临具体操作性问题，政策的模糊性给产权交易机构带

来了执行上的风险。其主要表现在信息披露、交易信息泄露、资金结算及信息技术等方面所形

成的风险。

（1）信息披露风险

在信息披露环节，要求真实、完整、准确地披露相关信息，否则后续可能因上述原因而产

生争议。而产权交易机构通常只对挂牌项目采用形式上的审核，挂牌前并未对标的进行尽职调

查，若转让方隐瞒、发布不准确信息，导致信息披露标的价值严重偏离实际价值的情形，从而

引发信息披露真实性、完整性、准确性风险。

（2）交易信息泄露风险

由于我国诚信体系建设还不够完善，制度和监管对