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百川东到海,何时复西归?少壮不努力,老大徒伤悲。——汉乐府
L17国际货币体系与汇率
最早的国际货币体系称作金本位制,在这个体制下各国承诺在受到要求时将其
货币由纸币兑换为黄金。Theearliestinternationalmonetarysystemwas
knownasthegoldstandardunderwhichcountriespledgedtochangetheir
papercurrenciesintogoldwhenrequestedtodoso.在金本位制下,各国都将
其货币价值与黄金挂钩以确立货币金平价,由此,便形成了固定汇率制。19世纪大
部分时间直到第一次世界大战结束主要贸易国家均采用金本位制。Thegold
standardcreatedafixedexchangeratesystemaseachcountrypeggedthe
valueofitscurrencytogoldtoestablishitsparvalue,formostof
the19thcenturytilltheendoftheFirstWorldWar.由于英国当时在经
济、政治和军事上的强大,英镑成为国际贸易往来中最重要的货币。因此便产生了
“基于英镑的金本位制”这一说法。Majortradingcountriesfollowedthis
systemandtheBritishPoundwasthemostimportantcurrencyin
internationalbusinessasaresultoftheeconomic,politicaland
militarypoweroftheUnitedKingdom,hencethetermsterling-basedgold
standard.
由于第一次世界大战对世界经济产生了很大的压力,以及随之而来的经济大萧
条,固定汇率制走到了尽头。ThepressurecausedbytheFirstWorldWaron
economycoupledwiththeimpactoftheGreatDepressionputanendto
thefixedexchangeratesystem.英格兰银行无力再将其纸币以平价兑换成黄金,
而任由供求状况来决定其纸币价值。TheBankofEnglandwasnolongerable
toredeemitspapercurrencyforgoldatparvalueandalloweditsvalue
tobedeterminedbysupplyanddemand.随着英国抛弃金本位制,世界形成了不
同的区域:一些国家把其货币与英镑挂钩,而一些国家钉住美元,另一些国家则钉住
法郎,形成了“英镑区”、“美元区”、和“法郎区”。WithBritainabandoning
thegoldstandard,thereappeareddifferentareasintheworld.Some
countriespeggedtheircurrenciestothesterling,somecountriestothe
百川东到海,何时复西归?少壮不努力,老大徒伤悲。——汉乐府
USdollarandsometotheFrenchFrance,formingthe“sterlingarea”,
“dollararea”and“francar
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