万科集团财务报表分析.pptVIP

CompanyNameCompanyName万科集团2010--2014年财务分析财务管理专科四班第九组目录二、财务能力分析三、该企业财务状况的总体评价四、同类公司比较一、万科集团简介五、结束万科集团简介万科企业股份有限公司成立于1984年

1988年进入房地产行业，经过三十余年的发展，成为国内领先的房地产公司，目前主营业务包括房地产开发和物业服务。公司聚焦城市圈带的发展战略，截至2014年底，公司进入中国大陆65个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。此外，公司自2013年起开始尝试海外投资，目前已经进入香港、新加坡、旧金山、纽约等4个海外城市，参与6个房地产开发项目。2014年公司实现销售面积1,806.4万平米，销售金额2,151.3亿元，销售规模居全球同行业领先地位。二、财务能力分析流动比率速动比率资产负债率产权比率偿债能力分析总资产周转率固定资产周转率流动资产周转率应收账款周转率营运能力分析资产报酬率总资产利润率净资产收益率盈利能力分析销售增长率资产增长率公司发展能力偿债能力分析*短期偿债能力流动比率，速动比率，整个房地产行业的流动比率和速动比率都比较低，万科的流动比率和速动比率在整个行业中处于中上水平，但是由于投资的房地产过多，它的短期偿债能力偏低。长期偿债能力资产负债率越小，企业的偿债能力越高，国际上通常认为资产负债率不应该高于60%，所以对于长期偿债的安全性不是很高；而资产负债率的上升使万科财务风险加大。而产权比率高于了100%，更加说明了万科的自有资产对偿债风险的承受能力不高。企业的财务风险较大。万科作为中国房地产发展的龙头企业，近几年偿债能力的偏低和偿债保障程度的降低很可能会成为万科的长远发展的瓶颈。目前，我国的房地产企业主要依靠银行借贷及购房者付款来进行融资，也就是说，其有息负债的比例非常大。即使在土地出让公开化、越来越多的房地产企业登陆股市后，它们的负债率还是跌不下来，原因就在于房地产企业为了发展，要将在资本市场里所获得的收益再投入到土地市场。我们可以发现，今年以来上市公司在拿地方面相当活跃，土地是开发商的生存根本也是最大支出，更何况地价越来越高，这种局面都“逼”得开发商高负债经营。因此，在房地产行业，高负债率是普遍现象。事实上，去年国家统计局的统计数据就指出，中国房地产企业的负债率平均为72%。而从2007年不少房地产上市公司的半年报来看，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产企业带来很大被动。尤其是在我国步入加息周期以后，房地产企业的财务压力越来越大。万科资产负债率再逐渐趋于全国平均水平也在一定程度上说明了万科具有良好的发展态势。房地产行业的资产负债率补充营运能力分析*2010年2011年2012年2013年2014年总资产周转率0.240.240.310.320.30固定资产周转率39.3850.9964.2872.3865.97总资产周转率固定资产周转率总资产周转率表示企业资产的使用效率，如果这个比率较低，则说明企业

利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。很显然企业近四年的总资产周转率逐渐提高，企业对资产的利用效率再提高。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。

固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。企业五年的固定资产周转率一直提高，企业近几年的固定资产使用能力有所增强。流动资产周转率和应收账款周转率*2010年2011年2012年2013年2014年流动资产周转率0.300.290.320.310.30应收账款周转率31.8146.1860.6354.5458.87流动资产周转率表示流动资产的周转速度，在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。企业的流动资产周转率趋于平稳，反映企业的应收账款周转速度，比率越高应收账款的周转速度越快，流动性越强,近五年应收账款的周转率总体上升，虽然近三年有所下降，但企业总体应属账款回收率较高，企业的营运资金利用较高。盈利能力分析利能力分析*2010年2011年2012年2013年2014年资产报酬率4.123.763.723.523.2总资产利润率6.76%6.17%6.24%5.66%5.11%2010-2014年该指标降低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率