土木工程经济 谭大璐课后题答案.pdfVIP

去留无意，闲看庭前花开花落；宠辱不惊，漫随天外云卷云舒。——《幽窗小记》

第二章

一、单选题

1.某企业发行长期债券400万元，筹资费率2%，债券利息率为5.5%，所得税税率25%，则

资金成本率为（B）

A.4.13%B.4,21%C.5,50%D.5.61%

2.建设项目可以采取（B）的方式筹集资本金。

A.银行贷款B.发行股票C.设备租赁D.发行债券

二、多选题

1.企业负债的筹集方式主要包括（BCD）

A.发行股票B.发行债券C.银行贷款D.出口信贷E.政府投资资金

2.以下对新设法人融资主体融资特点，说法正确的是（ACD）

A.新组建的项目公司承担筹资责任和风险

B.既有法人承担部分筹资连带责任和风险

C.拟建项目所需资金来源于项目公司的资本金和债务资金

D.项目公司的债务资金可依靠项目本身的盈利能力来偿还

E.新增债务资金依靠既有法人的整体盈利能力来偿还

三、计算题

1.某企业发行面值为100元的债券，发行价格为90元，票面年利率4.5%，3年期，每年付

息，到期一次还本，发行费率1%，所得税率25%。试计算债券资金成本。

解答：

K=100×4.5%×（1﹣25%）／{90×（1﹣1%）}=3.79%

5.某企业年初的资金结构如下表所示。

企业资金结构表

各种资金来源金额（万元）

长期债券，年利率9%600

优先股，年股息率7%200

普通股，年股息率10%，年增长率5%600

保留盈余（企业自用）200

合计1600

普通股票每股面值300元，今年期望股息为30元，预计以后每年股息增加5%，假定所得

税率为25%。该企业拟增资600万元，有A、B两个备选方案。

A方案：发行长期债券600万元，年利率10%，筹资费费率3%，同时普通股股息增加到35

元，以后每年还可增加6%。

B方案：发行长期债券300万元，年利率10%，筹资费费率3%，另发行普通股300万元，

筹资费费率为5%，普通股息增加到35元，以后每年增加5%。

试比较A、B两方案的资金成本率，并选择方案。

解答：

A方案：

9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×（1-3%）)+6%)×

600/2200+(35/300+6%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200=11.02%

B方案：

9%×(1-25%)/(1-3%)×600/2200+7%/(1-3%)×200/2200+(35/(300×(1-3%）)+5%)×

900/2200+(35/300+5%)×200/2200+10%×(1-25%)/(1-3%)×300/2200=11.87%

因为11.02%11.87%，所以A方案的资金结构最优，选择A方案。

去留无意，闲看庭前花开花落；宠辱不