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第五章债券和估价
本章考情分析
本章属于次重点章。本章的固定增长价值的计算模型为第七章企业价值评估的现金
流量折现模型提供了方法；债券到期收益率的计算也与第六章的资本成本的计算有着密
切的关系。因此，需要进行全面复习、综合掌握。
学习本章的主要方法是理解和掌握有关概念、原理以及计算的应用，配合试题
了解和掌握本章的考试思路。
近三年题型题量分析
本章考试的题型一般为客观题和计算分析题，最近2年平均分值为2分。
2014年考试重点关注债券价值及其到期收益率的计算和债券价值的影响因素分析。
【考点一】债券的价值及其到期收益率的计算
债券的价值债券到期收益率
债券到期收益率是指能使未来
债券的价值或债券的内在价值，是指债
现金流入现值等于债券买入价
含义券未来本金和利息流入按折现率所折
格的折现率。即债券投资的内
成的现值之和。
含率。
【考点一】债券的价值及其到期收益率的计算
☆经典例题
【例题1·单选题】甲公司平价5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付
息一次，到期一次偿还本金。该债券的有效年利率是（）。（2013年）
A.10%B.10.25%
C.10.5%D.9.5%
【答案】B
2
【解析】该债券的有效年利率=（1+10%/2）-1=10.25%。
【考点二】债券价值的主要影响因素分析
债券付息
到期时间付息频率折现率
方式
（1）平价债券的价
（1）平价债券的价值，随着到
值，不受付息频率的影
期日的，总体上在波动中等
响，始终等于债券的票
于债券的票面价值；折现率与债券价值
面价值；
（2）折价债券的价值，随着到反向变化。随着到期
（2）折价债券的价
分期付息期日的，总体上波动提高，最
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