《Cha汇率决定理论》课件.pptVIP

***********汇率的定义和基本概念货币兑换价格汇率是指一种货币折算成另一种货币的比率。例如，1美元兑6.5人民币，表示1美元可以兑换6.5元人民币。外汇市场交易汇率由外汇市场上的供求关系决定。供求关系受多种因素影响，包括经济增长、利率、政治稳定等。国际贸易结算汇率直接影响国际贸易和投资的成本。高汇率有利于进口，不利于出口。低汇率有利于出口，不利于进口。3.汇率决定理论的发展历程1古典学派主要关注商品和服务的相对价格，认为汇率由两国物价水平决定。2凯恩斯学派强调货币供求和利率的影响，认为汇率受货币政策和经济增长等因素影响。3现代学派综合考虑多种因素，包括商品价格、利率、预期和政府政策，构建更复杂的汇率模型。4.购买力平价理论11.绝对购买力平价该理论认为，在一个完全自由的市场，两种货币的汇率应该等于它们各自的购买力水平之比。22.相对购买力平价该理论认为，两种货币的汇率变化率应与两国通货膨胀率之差相同。33.购买力平价理论的应用该理论可以用来预测汇率的变化，以及评估不同货币的购买力。44.购买力平价理论的局限性该理论假设没有贸易壁垒，商品价格完全相同，这在现实中并不总是成立。5.利率平价理论理论概述利率平价理论表明，在没有交易成本的情况下，不同国家货币之间的汇率应该与这两个国家货币市场利率的差值相一致。重要假设理论假设资本市场完全开放，资金可以自由流动，并且没有交易成本和风险。公式表达利率平价理论用公式表示为：F/S=(1+id)/(1+if)6.需求供给理论供求关系汇率是货币兑换的比率，受供求关系影响。国际贸易国际贸易是影响汇率供求的重要因素，进出口商品的需求和供应会影响汇率。投资投资是影响汇率供求的另一个重要因素，资本流动会影响汇率的波动。金融市场金融市场是影响汇率供求的重要场所，汇率的波动会影响金融市场投资者的交易行为。均衡汇率的决定均衡汇率是指在供求力量相互平衡的情况下，外汇市场上形成的汇率水平。1供求力量平衡外汇供求达到平衡状态2汇率稳定汇率在一定范围内波动3市场力量驱动不受政府干预在均衡汇率下，市场上的外汇供求处于平衡状态，汇率也趋于稳定。这个平衡状态是由市场力量决定的，不受政府干预。因此，均衡汇率是一个动态的概念，会随着市场供求变化而不断调整。长期汇率决定因素经济增长经济增长较快的国家，其货币通常升值。这是因为经济增长会导致商品和服务需求增加，进而推升价格水平。通货膨胀率通货膨胀率高的国家，其货币通常贬值。这是因为通货膨胀会导致商品和服务价格上涨，进而降低货币购买力。9.短期汇率变动短期汇率波动短期汇率波动受多种因素影响，例如市场情绪、经济数据、政策变化等。市场情绪影响投资者对未来经济前景的预期和信心变化会对汇率产生短期影响。经济数据影响通货膨胀率、利率、贸易数据等经济数据公布后可能会导致汇率短期波动。政策变化影响政府的货币政策调整、贸易政策变化、干预措施等都会对汇率产生短期影响。政府干预和汇率1干预目的政府干预汇率通常是为了稳定经济，控制通货膨胀，或保护国内产业。2干预手段政府可能通过外汇市场买卖干预，或调整利率等政策手段来影响汇率。3干预效果政府干预汇率的效果存在争议，有效性取决于干预的时机、程度和政策协调。4影响因素政府干预汇率的有效性还受到市场预期、国际资本流动等因素的影响。汇率制度的选择浮动汇率制允许汇率根据市场供求力量自由浮动，不受政府干预。固定汇率制政府承诺将本国货币与另一货币或一篮子货币挂钩，并通过干预市场维持汇率稳定。管理浮动汇率制政府干预市场，但不会完全固定汇率，而是允许汇率在一定范围内波动。汇率风险管理汇率波动汇率波动可能会导致企业盈利下降，甚至导致企业破产。例如，出口企业如果美元贬值，则其出口收入会减少。风险管理策略企业可以通过多种策略来管理汇率风险，例如套期保值，远期外汇交易等。这些策略可以帮助企业锁定汇率，降低汇率波动带来的风险。风险管理工具企业可以使用各种风险管理工具来评估和管理汇率风险，例如外汇期权、外汇期货、外汇掉期等。人民币汇率政策管理型浮动汇率制度人民币汇率采取管理型浮动汇率制度，允许人民币汇率在一定范围内波动，但央行会进行干预。汇率目标中国政府的目标是保持人民币汇率基本稳定，避免大幅波动，防止出现大幅贬值。汇率政策工具央行利用外汇储备、利率、资本管制等工具来管理汇率，以实现其目标。14.汇率与宏观经济经济增长汇率影响出口竞争力。强势货币降低出口，弱势货币促进出口，进而影响经济增长。通货膨胀弱势货币会