AI算力行业深度研究报告：智算供给格局分化，国产化进程有望加速（2023）.docxVIP

证券研究报告

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计算机行业报告日期：2023年12月04日

智算供给格局分化，国产化进程有望加速

———AI算力行业深度研究报告

华龙证券研究所

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沪深300AI算力指数

研究员：孙伯文

执业证书编号：S0230523080004

邮箱：sunbw@

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摘要：

国产大模型发展方兴未艾。大模型规模、数据量和数量的全面增长将持续拉动AI算力需求。国内千亿级参数规模大模型持续落地。2023年10月，百度发布万亿参数级大模型文心一言4.0，正式宣布对标GPT-4。近两年国产大模型数量呈爆发式增长态势，仅2023年1到7月，国内大模型就新增64个，短期内增速有望维持。

美国再收紧对华高端芯片出口标准，AI芯片国产化替代成为趋势。近年来，受国际局势影响，国内厂商加快自研芯片速度。华为昇腾AI算力已经为至少30个国产大模型训练提供算力支持，具备大规模商用能力。短期关注华为昇腾和昇思MindSpore产业链，长期关注国产芯片研发的突破性进展。

算力租赁业务模式逐渐清晰，预期强需求下定价将大幅上涨。随着美国对华高端芯片禁令进一步收紧，较早布局AI算力租赁的厂商容易形成资源优势，估算行业成本回收周期约为17个月。算力租赁业务的商业化路径逐渐明晰，加之近期行业频释放提价信号，算力租赁利润空间将进一步增长。

长期关注芯片性能和算力资源调配效率提升。一方面，Chiplet技术有望打破芯片的物理极限，延续、甚至提高摩尔定律中提出的芯片性能增长速度。另一方面，AI算力资源上云有望从资源配置灵活性方面提升算力供给效率。

建议关注：1）开展算力服务的厂商：中贝通信、莲花健康、恒润股份、汇纳科技、鸿博股份；2）具备国产芯片IP设计能力的厂商：寒武纪、海光信息、芯原股份；3）具备云服务能力的厂商：中科曙光、浪潮信息、紫光股份、神州数码；4）芯片封测厂商：长电科技、通富微电、华天科技。

风险提示：

国际紧张局势加剧；国产大模型发展不及预期；国产芯片技术突破速度不及预期；台积电产能恢复不及预期；数据估算风险。

行业研究报告

内容目录

1大模型浪潮推动作用下，算力需求缺口将持续扩大 1

1.1大模型发展对算力需求的推动作用 1

1.1.1国外大模型的发展 1

1.1.2国内大模型的发展 3

1.2国产大模型AI算力需求测算 5

1.2.1通用大模型AI算力需求测算 6

1.2.2行业大模型AI算力需求测算 7

1.3AI算力供给方面：高端芯片进口受限，国产替代为大势所趋 10

1.3.1国际形势：美国进一步收紧芯片对华出口标准 10

1.3.2AI芯片国产化替代 11

1.3.3AI芯片产能：台积电产能复苏伴随订单激增，供不应求情况仍将持

续 12

2AI算力租赁行业的内在价值 12

2.1AI算力租赁对下游公司：带来成本和时间优势 12

2.2对具备算力资源的公司：算力租赁可为公司带来第二业务增长线 13

2.2.1AI算力租赁成本回收周期测算 13

3AI算力未来发展方向——增质提效 14

3.1以云网融合为前提，算力调度成为提高资源配置效率的核心 14

3.2芯片数据传输效率:关注Chiplet技术和芯片互联技术 15

3.2.1Chiplet技术 15

3.2.2芯片互联技术 16

4重点关注公司 16

4.1寒武纪-U（688256.SH） 16

4.2中贝通信（603220.SH