半导体：2025 年AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行；电新：板块热度降温下再入布局窗口.docxVIP

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2024-12-27 发布于山西
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半导体：2025 年AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行；电新：板块热度降温下再入布局窗口.docx

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白晓琦(执业S1130524080003)baixiaoqi@

半导体:2025年Al应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行;电新:板块热度降温下再入布局窗口

行情回顾

图表1：12月24日主要市场指数行情回顾

2024/12/24

上证指数

深证成指

北证50

科创50

创业板指

中小综指

恒生指数

收盘点数

3,393.53

10,671.43

1,149.78

1,014.02

2,213.55

11,362.36

20,098.29

当日涨跌幅

1.26%

1.27%

0.78%

1.54%

1.17%

1.18%

1.08%

年初至今涨跌幅

14.07%

12.04%

6.20%

19.02%

17.03%

6.88%

17.90%

数据来源：Choice，国金证券研究所整理

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行业研究

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公司研究

【机械首席分析师满在朋】应流股份公司点评：AI加剧电力消耗，看好公司燃机叶片业务增长

行情回顾

指数跟踪

截至收盘日（2024/12/24），上证指数上涨1.26%，深证指数上涨1.27%，北证50上涨0.78%，科创50上涨1.54%，创业板指上涨1.17%，中小综指上涨1.18%，恒生指数上涨1.08%；沪深两市成交额13076亿元。

图表2：各指数涨跌幅表现

现价当日涨跌当日涨跌幅成交金额（亿元）年初至今涨跌幅

000001.SH

上证指数

3,393.53

42.27

1.26%

5,307.58

14.07%

399001.SZ

深证成指

10,671.43

134.03

1.27%

7,768.08

12.04%

899050.BJ

北证50

1,149.78

8.90

0.78%

139.09

6.20%

000688.SH

科创50

1,014.02

15.41

1.54%

1,040.67

19.02%

399006.SZ

创业板指

2,213.55

25.60

1.17%

3,494.02

17.03%

399101.SZ

中小综指

11,362.36

132.00

1.18%

2,820.57

6.88%

HSI.HI

恒生指数

20,098.29

215.16

1.08%

407.46

17.90%

资料来源：Choice，国金证券研究所整理

板块表现

分板块，12月24日，申万31个一级行业中，综合（2.38%）、家用电器（2.09%）、电力设备（1.90%）、非银金融（1.70%）、汽车（1.61%）涨幅居前。

图表3：申万一级行业日涨跌幅

2.5%

2.0%

1.5%

1.0%

0.5%

0.0%

日涨跌幅

综合家用电器电力设备非银金融汽车美容护理建筑材料电子交通运输机械设备银行石油石化钢铁基础化工环保公用事业食品饮料有色金属医药生物轻工制造

综合

家用电器

电力设备

非银金融

汽车

美容护理

建筑材料

电子

交通运输

机械设备

银行

石油石化

钢铁

基础化工

环保

公用事业

食品饮料

有色金属

医药生物

轻工制造

建筑装饰

商贸零售

纺织服饰

农林牧渔

房地产

传媒

国防军工

通信

社会服务

计算机

煤炭

来源：Choice，国金证券研究所

研报精选：重点关注

【电子首席分析师樊志远】2025年：AI应用和自主可控将持续驱动半导体周期上行

核心观点：我们通过复盘半导体周期发现2025年有望迎来需求-产能-库存三种周期共振，从而驱动半导体行业迎来大的上行周期。同时，半导体产业链自主可控也是大势所趋，看好AI基础设施与AI应用相关主线，并持续看好半导体产业链自主可控的方向，重点看好：国产算力芯片、存储器（HBM）、数字Soc芯片、半导体设备/零部件、材料等。

风险提示：AI端侧发展不及预期、消费电子复苏低于预期、AI应用落地不达预期、半导体库存去化慢于预期，晶圆厂资本开支低于预期。

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