万福生科财务造假案例分析兰州大学.pptVIP

2011年6月5日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》1（合同编号：201106014）。2011年7月3日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》2（合同编号：201107006）。2011年6月4日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》3（合同编号：201106010）2011年7月2日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》4（合同编号：201107003）。2011年9月1日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》5（合同编号：201109011）。6造假手段之三：虚构合同虚增资产预付账款虚增前金额10，101万元虚增后金额14，570万元虚增金额4.469万元在建工程虚增前金额9，962万元虚增后金额17，998万元虚增金额8，036万元造假手段之四：虚增资产万福生科利用在建工程和预付账款来虚增资产，它的募集资金建设项目正在建设中，这样做不至于引人注目，达到他虚增资产的效果。造假手段之四：虚增资产的奥妙虚构销售兴旺假象万福生科吸取了胜景山河财务造假被揭穿的教训：2010年12月，即将在深交所挂牌的胜景山河被媒体揭穿其生产的黄酒在各大中城市的超市和大型卖场没有任何销售，胜景山河后被停止上市，募集资金也退还给投资者。为此，万福生科在上市前拼命在各大超市铺货，以制造“销售兴旺”的虚幻景象。常德家润多超市的一位员工感叹，“去年上市期间，为冲业绩，在常德各大超市到处摆卖陬福牌大米，股票成功上市后，常德的大小超市一粒陬福牌大米都看不到。”造假手段之五：虚构假象0102万福生科伪造了部分银行回单和银行对账单，且伪造银行单据的水平堪称一流。而中介机构一般不会怀疑银行单据造假，加之识别银行票据真伪的手段有限，给了公司可乘之机。造假手段之六：虚构银行对账单财务分析一：ROE持续下降*兰州大学管理学院*数据来源于老钱庄财经网站财务分析二：高成本吞噬利润*兰州大学管理学院*杜邦分析显示2012年ROE差的原因来源于居高不下的成本数据来源于老钱庄财经网站财务分析三：价值创造能力低下*兰州大学管理学院*当2011-2012年度会计数据修正后，代表企业为股东创造价值能力的EVA变飞流直下，由正变负数据来源于招股说明书、招商证券网经济增加值EVA=净利润+利息支出*（1-25%）-资产平均占用额*资本成本率财务分析四：财务危机预警*兰州大学管理学院*2012年度的Z-score处在破产预警的临界点，如果市值继续萎缩，1.8将是大概率事件数据来源于招商证券网2012年报财务分析五：现金流失衡*兰州大学管理学院*2012年起，万福生科的现金流持续为负，经营现金流也负多正少数据来源于招商证券网季报和年报财务分析汇总：上市前后比较*兰州大学管理学院*后为真，则前必假，一个不具备上市资质的万福生科上市了动因分析：财务造假三角因素*兰州大学管理学院*Albercht舞弊三角理论机会压力自我合理化（借口）全产业链扩张的资金压力地方政府干预的外部压力压力因素：家族公司使内部治理失衡信息不对称独立董事形同虚设投行唯利是图注册会计师难以独立造假成本与收益不对称IPO审查漏洞机会因素：机关算尽太聪明借口因素：动因分析：产业链扩张的资金压力*兰州大学管理学院*稻米精深加工意味着大量的资金投入动因分析：地方政府干预的压力*兰州大学管理学院*地方政府干预让万福生科逼娘为娼龚永福陶碧华vs万福生科湖南省政府《会议纪要》-湘府阅[2010]26号，专题研究支持农业产业化龙头企业上市；常政办函[2010]63号提出：2010推动万福生科、云锦集团上市。常德官方随后兑现多项奖励措施和优惠政策，略。常德金融办副主任郭立新证实：老龚本人上市意愿并不强烈，反反复复动员十多次，才赶鸭子上架。老干妈我坚决不上市，一上市，就可能倾家荡产。上市那是欺骗人家的钱，有钱你就拿，把钱圈了，喊他来入股，到时候把钱吸走了，我来还债，我才不干呢。所以一有政府人员跟我谈上市，我跟他说：谈都不要谈！免谈！你问我要钱，我没得，要命一条赞动因分析：家族公司的内部治理失衡*兰州大学管理学院*数据来源于招股说明书龚永福与杨荣华夫妻共站80.38%，家族型上市公司使内部治理无法发挥制衡作用动因分析：信息不对称*兰州大学管理学院*信息经济学充分论证了现实世界中的信息不完全性和信息的非对称性。两权分离的现代企业制度下．经营者总是比所有者对企业的经营状况更为熟悉：债权人相对于企业的所