证券-生物四季度健康服务业拉动医药行业需求.pdfVIP

维持

20139月4

行业物

健康服务业拉动行业需求

2013年第四季度行业投资策略

-1902

zhaobing@主要观点

执业书号：S0870511030004

务院会议署促健康服务业发展

行业经数跟（13年1-7月）健康服务业包括医疗护理、康复等众多领域，是现代服务业的重要

销售收入（亿元）11088.00内容和薄弱环节。数据显示，我国目前健康服务业仅占GDP的5-6%左

累计增长19.20%右，而2009年已达到17.6%。这表明我国健康服务产业发展具备巨

利润（亿元）1062.10大潜力。

累计增长16.90%反业赂或改变药行业行式

我们认为，本次行业得反商业贿赂将难以波及到全行业，但是仍将

近6个月行指数与沪深300指数比较

深刻地影响行业的运行。主要表现在：1）有利于国内优秀药企抓住

机会，抢占市场份额；2）国内药企销售将回归学术为主；3）促使

国家推进医院管办分开。

中报示企业业定长

根据2013年中报显示，行业上市公司实现收入2733.26亿元，同比

增长17.83%；实现净利润210.42亿元，同比增长17.60%。从收入增速

看，2013年行业收入增长与去年同期相当；然而从利润增速看，去

年同期为-1.14%，显示行业效益明显恢复。

场

1-7月，行业完成出货值695.32亿元，同比增长5.60%。当前

国际经济整体萎靡，贸易摩擦不断，不断升值，市场上供大于求

报编号ZB13-QIT02

的凸显，因此出口今年仍会有较大。附加值较高的西成药

首次报告日：2013年9月4日

和生化药、以及特色原料药有望成为推动行业出口的增长点。

关报告：

投资建议

未来二个月内维药行业增持”级

我们建议四季度从三条主线关注行业的投资机会：1）布局大健康战

略的企业，如佛慈制药；2）具备技术优势的原料药企业，相关企业

如天药、；3）受益基层医疗需求释放，相关企业如千金药业、