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东兴证券深度报告P3

电子行业2025年投资展望：关注硬件创新

图23：2023年HBM市场份额分布20

图24：NVIDA及AMDAI芯片发展进程以及HBM规格比较21

图25：2029年HBM市场规模有望达到79.5亿美元22

表格目录

表1：2024Q3电子行业基金持仓总市值前15名6

表2：2024Q3电子行业基金持仓总市值/流通市值前15名7

表3：HBM历代产品20

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P4东兴证券深度报告

电子行业2025年投资展望：关注硬件创新

1.行业复苏叠加AI拉动影响，2024年电子板块跑赢沪深300指数

2024年，电子行业指数（中信）跑赢沪深300指数，我们分析认为主要是受到行业复苏和AI拉动影响，

我们持续看好电子板块投资机会。2024年初至2024年12月6日，电子行业指数（中信）上涨17.39%，

沪深300指数上涨14.30%，创业板指上涨17.45%。

图1：截至2024年12月6日收盘，电子行业指数（中信）上涨17.39%，跑赢沪深300指数

电子沪深300创业板指

10000

8000

6000

4000

2000

0

2024-01-022024-02-022024-03-142024-04-182024-05-242024-06-272024-07-302024-08-302024-10-112024-11-13

资料来源：同花顺、东兴证券研究所

2024年初至2024年12月6日，电子板块指数涨幅在全行业指数（中信）中居前。

图2：截至2024年12月6日收盘，电子行业指数在中信行业中表现居前

涨跌幅%

农林牧渔指数

轻工制造指数

基础化工指数

机械指数

国防军工指数

房地产指数

电子指数

汽车指数

商贸零售指数

家电指数

非银行金融指数

-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.00

资料来源：同花顺、东兴证券研究所

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东兴证券深度报告P5

电子行业2025年投资展望：关注硬件创新

2024年第三季度基金持仓占比为5.76%，相较于2024Q2的8.45%持仓水平，有明显的降低。2024Q3基

金持仓5344.09亿元，占流通市值的5.76%，相较于2024Q2的8.45%持仓水平，有明显的