纺服及时尚消费行业2025年度行到水穷处，坐看云起时.pdfVIP

纺织服装行业策略报告——行到水穷处坐看云起时

目录

2024年行业形势回顾5

内需品牌端：“弱需求”是贯穿2024年的主题5

出口制造端：企稳复苏，验证判断10

2025年投资展望12

内需品牌端：观察政策支持的力度和广度期待内需消费的复苏弹性12

出口制造端：看好龙头公司经营韧性关注美国关税政策18

行业投资建议21

风险提示21

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

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纺织服装行业策略报告——行到水穷处坐看云起时

图表目录

图1：SW品牌服饰分季度中位数归母净利润增速5

图2：SW美容护理分季度中位数归母净利润增速5

图3：纺织服装红利股2024年至今股价回报对比6

图4：海澜之家2024年一致预测分布变化（截至12月5日，百万元）6

图5：富安娜2024年一致预测分布变化（截至12月5日，百万元）6

图6：伟星股份2024年一致预测分布变化（截至12月5日，百万元）6

图7：双十一持续时间同比明显增加（天数）7

图8：双十一全网GMV增速明显提升7

图9：2024年双十一分品类全网销售额及同比增速比较（亿元）7

图10：小红书服饰穿搭分类下，和“退货”有关的笔记数及互动数8

图11：小红书服饰穿搭分类中和“退货”有关笔记评论区中的相关评论8

图12：SGE黄金T+D价格变动（元）8

图13：老铺黄金营业收入及增速（百万元）9

图14：老铺黄金归母净利润及增速（百万元）9

图15：SW纺织服饰PETTM10