中小企业融资新渠道新三板业务介绍.pptVIP

新三板的成本*现金流影响：显性的改制挂牌成本，挂牌后每年的持续督导费、审计报告费用等01财务成本：税收、员工五险一金等02信息公开使竞争对手更了解03第三部分新三板挂牌实务企业挂牌条件新三板挂牌与IPO上市的主要区别新三板挂牌流程适合在新三板挂牌的企业类型新三板挂牌实务*新三板挂牌实务*指标新三板主板和中小板创业板股本要求挂牌前总股本≥500万发行前总股本≥3000万发行后总股本≥5000万发行后总股本≥3000万财务指标要求1）无硬性财务指标要求；2）业务明确，具有两年持续经营记录。1）最近三年净利润为正数且累计超过3000万元;2）最近三年经营活动现金流量净额累计＞5000万元；或最近三年营业收入累计＞3亿元;3）最近一年期末无形资产占净资产的比例＜20%；4）最近一期无未弥补亏损。1）最近两年连续盈利，净利润累计≥1000万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利润≥500万元，最近一年营业收入≥5000万元，最近两年营业收入增长率均≥30%；2）最近一期末无未弥补亏损。实际操作中上市前一年净利润＞3000万元实际操作中上市前一年净利润＞2000万元二、新三板挂牌与IPO上市的主要区别新三板挂牌实务*指标新三板主板和中小板创业板资金募集方式定向发行发行新股、定向增发发行新股、定向增发周期周期较短，一般3-6个月一般在2年以上一般在2年以上费用费用低，一次性支付费用高，后期维护费用高费用高，后期维护费用较高挂牌地点全国中小企业股份转让系统上海证券交易所深圳证券交易所深圳证券交易所审核机构全国股份转让系统公司审查，证监会核准证监会证监会二、新三板挂牌与IPO上市的主要区别*********中小企业融资新渠道——新三板解析*新三板市场简介新三板的机遇与成本新三板挂牌实务四.广发证券新三板业务目录新三板市场定位多层次资本市场新三板发展历程新三板基本特点第一部分新三板市场简介新三板市场定位*定位：为非上市股份公司股票的公开转让、融资、并购等相关业务提供服务；功能：价值发现、股份转让、定向融资、规范治理、并购重组；性质：新三板（全国中小企业股份转让系统，NEEQ）是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，挂牌公司股票代码(430XXX)；主管部门：中国证监会是新三板的主管机关，是市场发展规划、政策制定者；全国股份转让系统公司为其运营管理机构。多层次资本市场*大型、蓝筹公司新三板交易所市场场外市场多层次资本市场创新型、成长型公司潜力型、初创期公司主板中小企业板创业板中小型、稳定发展型公司柜台交易市场其他小微型企业地方股权交易所“粉单”市场新三板发展历程新三板基本特点*挂牌要求：新三板挂牌无硬性财务指标要求，强调“持续经营能力、股权明晰、治理机制健全”,挂牌成本低、成功率高、周期短。新股发行：主板、创业板IPO（首次公开发行并上市），上市前必须向公众发行新股，而新三板挂牌可以不发行新股，在挂牌后再进行定向发行，由企业自行决定是否融资，以及融资时点、融资对象。机遇第二部分新三板的机遇与成本*01增加企业融资渠道02提供阳光化、规范化的股份转让平台03反映挂牌公司的股份价值04提高公司治理水平05增强宣传效应、提升品牌形象06股权激励平台助企业引进、稳定核心员工07园区企业挂牌，政府提供财政补贴新三板的机遇*一、增加企业融资渠道挂牌公司股权融资债权融资自有资金积累经各方中介机构对挂牌企业进行尽职调查，完成改制、挂牌等一系列工作后，挂牌企业的经营运作变得相对规范，信息披露真实、完整，企业信用水平得到有效提升，融资渠道变得多样化。新三板的机遇*一、增加企业融资渠道1、债权融资公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力从银行获得更高的授信额度例如：民生银行北京管理部向中关村挂牌企业提供主动信用授信额度。截至2011年8月12日，共有55家挂牌企业经民生银行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合授信额度从100万元至3,000万元。在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免担保的信用授信方式，各挂牌企业无需提供抵押物、无需担保公司担保、无需股权质押即可获得融资。新三板的机遇*股权质押贷款更容易例如：杭州银行2011年推出致力于服务挂牌企业的专属金融服务方案，通过股权质押方式给予挂牌企业授信额