通信行业：数据中心短距传输AEC需求有望高增，关注产业链投资机会-241215-广发证券-16页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|通信

证券研究报告

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通信行业行业评级买入

前次评级买入

数据中心短距传输AEC需求有望高增，关注产业链投资机会报告日期2024-12-15

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

当地时间12月2日，Credo发布FY25Q2财报，公司单季度营收创34%

记录，同比环比实现高增。预计FY25收入端将实现同比100%或以上22%

的增长，FY26收入实现50%同比增长。11%

-1%

单季度营收创纪录，AEC业务下游需求放量。公司FY25Q2营收12/2302/2405/2407/2410/2412/24

-12%

7203.4万美元（YoY+63.6%，QoQ+20.6%），创单季度营收纪录；主-24%

要受益于AEC业务下游需求放量。本季度有三家客户收入占比超过通信沪深300

10%，其中公司第二家AEC大型客户收入占比达到33%，本季度有一

家新的新兴云厂商客户收入占比14%，微软收入占比达到11%。公司[Table_Author]

分析师：韩东

预期FY25Q3收入1.15~1.25亿美元，按中值计算环比增长67%；SAC执证号：S0260523050005

FY25Q4实现双位数环比增长，FY26收入实现50%左右的同比增长。021

AEC是兼具功耗、部署灵活性、成本等优势的有源铜缆。AEC是一种gfhandong@

内置信号增强组件的铜缆。AEC在两端模块中集成了重定时器芯片分析师：王亮

Retimer，从而实现信号增强和重整。相较于DAC，AEC在传输距离SAC执证号：S0260519060001

和可部署性上具有优势。（1）传输距离：由于A