农业行业：先正达收购在即，转基因产业化迎来曙光(201704).pdfVIP

证券研究报告ResearchReport

2017年4月7日

先正达收购在即，转基因产业化迎来曙光

基本观点

转基因的昨天在美国，今天在巴西，明天在中国。转基因作物自从1996年在美国商业化种植

以来，得到了迅速推广，目前全球已有29个国家种植转基因作物。美国90%以上的大豆、玉

米和棉花以及巴西80%左右的大豆和玉米为转基因作物，中国作为农业大国，转基因种植比

例还很低。

我国的非转基因大豆和玉米面临国外转基因大豆和玉米的冲击。由于我国政府不允许转基因

大豆和玉米的种植，导致我国大豆、玉米种植成本较高，受到国际质优价廉的转基因粮食的

冲击。

中国化工收购先正达或将成为我国推行转基因产业化的一个重要契机。目前，我国转基因研

发体制落后、本土种子公司孱弱、种子市场被国外蚕食，为避免我国粮食产业被国外巨头所

垄断，我国暂时禁止大豆、玉米等转基因作物的种植。中国化工收购先正达将补足其在生物

育种和转基因技术研究上的短板，或许将加速中国转基因产业的发展。

看好景气复苏的草甘膦以及与之相容的麦草畏、草铵膦和2,4滴。转基因作物的推广带来了

对草甘膦以及与草甘膦相容的麦草畏、草铵膦、2,4滴等农药的巨大需求。草甘膦行业经过

长期低迷，目前产能已经自然出清，或将迎来景气周期。

目录

全球转基因种植情况概述

全球转基因作物种植推广进程

发展中国家转基因作物种植推广后来居上

不同作物的转基因作物种植推广情况

不同抗性的转基因作物种植推广情况

不同国家和地区转作物种植基因推广情况

转基因作物的昨天与今天

昨天——美国：耐除草剂玉米是转基因作物增长的主要动力

今天——巴西：耐除草剂大豆接力成为增长的源泉

转基因作物的明天——中国转基因作物的光明未来

我国政府对待转基因的态度

中国转基因发展现状

契机——中国化工收购先正达

重点关注上市公司

风险因素

全球转基因作物种植推广进程

全球转基因作物的推广可以简单地分为四个阶段：

1996~1999年，转基因作物由实验室走向商业化，在以美国为代表的农业发达国家迅速拓展；

2000~2005年，转基因大豆开始在美国和巴西占据主导地位，大大推动了转基因作物的增长；

2005~2011年，转基因玉米的种植在燃料乙醇需求的刺激下大幅度增长，成为了推动转基因作

物和草甘膦需求的新动力；

2011~2015年，这一阶段全球转基因作物种植面积平均增速在3%左右。

全球转基因作物种植面积及增长速度

200

转基因作物种植面积

180年增速

20%

160

14015%

顷120

公1002000-2005年平均增速,10%

万