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金工定期报
基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩2024年10月09日
效月
证券分析师高子剑
[Table_Tag]
[Table_Summary]执业证书:S0600518010001
◼基于宏观风险因子的大类资产轮动模型绩效:2011年1月至2023年12
月,模型年化收益率9.93%,年化波动率6.83%。夏普比率1.45,最大021
回撤率6.31%,在控制了高风险资产仓位的情况下取得近10%的年化收gaozj@
益,收益、风险、回撤控制方面表现都非常优秀。研究助理刘静恒
执业证书:S0600123070085
liujingheng@
◼9月份模型收益统计:本策略2024年9月看多债券,不建议配置其他
资产,模型给出的风险配比为大盘股:小盘股:债券:商品(非黄金):相关研究
黄金0.06:0.06:16:0.03:0.03,最终配置了2.85%的大盘股,97.15%
《“重拾自信2.0”RCP因子绩效月报
的债券,未配置其他资产。本策略2024年9月的收益率为0.76%,等
权基准组合的收益率为10.75%,超额收益为-9.99%。本次股票资产的大
幅上涨主要来源于政策面利好消息以及积极的市场情绪,均不在我们模2024-10-09
型考量的范围之内,所以我们未能捕捉到本次的股票牛市行情。《“日与夜的殊途同归”新动量因子
绩效月
◼最新宏观状态判断:根据2024年9月底最新的宏观风险因子状态,我2024-10-08
们认为当前处于滞胀、宽利率宽信用、汇率因子下行、期限利差因子上
行的阶段,各宏观风险因子状态较上期均未发生改变。
◼10月份配置建议:看多债券,对小盘股、大盘股、商品、黄金等资产保
持谨慎态度。模型给出的风险配比为大盘股:小盘股:债券:商品(非
黄金):黄金0.06:0.06:16:0.03:0.03,最终配置了4.33%的大盘股,
95.67%的债券,未配置其他资产。
◼风险提示:模型所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大
变化;单一模型可能存在风险,实际应用需结合资金管理、风险控制等
方法;模型测算可能存在相对误差,不构成实际投资建议。
1/11
东吴证券研究所
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金工定期报告
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