锐捷网络公司深度报告：敏锐快捷的ICT大厂，受益智算需求激增.pdfVIP

公司研究报告

内容目录

1公司概况：敏锐快捷的ICT大厂5

2公司业务分析：网络设备为主要收入来源，交换机是核心产品6

2.1网络设备：交换机无线产品路由器7

2.1.1交换机8

2.1.2无线产品9

2.1.3路由器10

2.2网络安全：软硬件安全产品10

2.3云桌面：云服务器、云终端和云桌面软件等10

3财务分析11

4交换机产业链：公司主要涉足中游交换机制造环节14

5交换机市场规模和竞争格局：数据中心市场增速更快，公司整体市占率排名前三...16

6AI大模型催生智算中心高性能网络需求，公司数据中心交换机有望快速放量18

6.1海内外算力采购持续落地，算力景气度持续验证18

6.2智算中心高性能网络需求增加，高性能交换机有望快速放量20

6.3以太网的生态基础和性价比相比IB网络更具优势22

6.4公司深耕智算中心以太网解决方案，有望受益智算中心算网需求激增24

7数据中心场景下白盒交换机优势明显，公司有望受益于交换机白盒化趋势26

7.1白盒交换机：软硬件解耦，具有灵活、高效、可编程等特点26

7.2白盒交换机有望在数据中心场景加速渗透27

7.3公司在白盒交换机领域布局较早，有望乘AI之风快速起量28

8盈利预测和估值29

图表目录

图1：公司主营业务发展历史5

图2：公司股权结构6

图3：公司主要产品图示6

图4：公司主要产品在网络建设中的图示7

图5：2019-2024H1公司收入构成7

图6：2019-2022H1公司网络设备收入构成8

图7：2019-2022H1公司交换机收入构成8

图8：2019-2022H1公司无线产品收入构成9

图9：2019-2022H1公司无线产品收入构成10

图10：2019-202