2025年企业财务案例分析实战作业精华版.docxVIP

《财务案例研究》平时作业

一、单项案例分析题

1.上市企业的监事会、审计委员会和审计部三者之间是何关系

上市企业设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不一样的角度来对企业的各项经营活动及其决策进行监空和制约，因此说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不一样而决定的。

详细状况如下：

股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实行监督

董事会→审计委员会→负责监督企业的财务汇报过程和内部控制审计委员会→审计部→负责承接审计委员会的有关详细事务

2.上市发行定价的基本措施有哪些?

根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本措施有：议价法和竞价法。

(1)议价法是指由股票发行人与主承销商协商确定发行价格。发行人和主承销商在议定发行价格时，重要考虑二级市场股票价格的高下(一般用平均市盈率等指标来衡量),市场利率水平，发行企业的未来发展前景，发行企业的风险水平，市场对新股的需求状况等原因。议价法一般有两种方式：固定价格方式和市场询价方式。

①固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开发行前约定一种固定价格，然后根据这个价格进行公开发售。

②市场询价方式这种定价方式在美国普遍使用。当新股销售采用包销(FIRMCOMMITMENT)方式时，一般采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格一般包括两个环节：第一，根据新股的价值(一般用现金流量贴现法等措施确定),股票发行时的大盘走势、流通盘大小、企业所处行业股票的市场体现等原因确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市企业的管理层进行路演，向投资者简介和推介该股票，并向投资者发送预订邀请文献，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股份单进行记录，主承销商和发行人对最初的发行价格进行修正，最终确定新股发行价格。

(2)竞价法是指由各股票承销商或者投资者以投标方式互相竞争确定股票发行价格。竞价法在详细实行过程中，又有下面三种形式：

①网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。新股竞价发行申报时，主承销商作为唯一的“卖方”,其卖出数为新股实际发行数，卖出价格为发行企业宣布的发行底价，投资者作为买方，以不低于发行底价的价格进行申报。电脑主机在申报时按集中竞价原则决定发行价格，即以合计有效申报数量到达新股发行数量的价位作为发行价格，在该发行价格以上的所有买入申报均按该价格成交，如在该价格的申报数量不能所有满足时，准时间优先原则成交，合计有效申报数量未到达新股发行数量时，则所有有效申报均按发行底价成交，发行余额按主承销商与发行人签订的承销协议处理，投资者在新股竞价发行申报时，须交付足够的申购保证金，该保证金在竞价发行期间暂予冻结，为了防止市场操纵行为，此种定价方式一般都规定每个股票帐户的最高申购额。

②机构投资者(法人)竞价。新股发行时，采用对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。一般由主承销商确定发行底价，法人投资者根据自己的意愿申购申报价格和申报股数，申购结束后，由发行人和主承销商对法人投资者的有效预约申购数按照申购价格由高到低进行排序，根据事先确定的合计申购数量与申购价格的关系确定新股发行价格，在申购时，每个法人投资者均有一种申购的上限和下限，申购期间申购资金予以冻结。

③券商竞价。在新股发行时，发行人事先告知股票承销商，阐明发行新股的计划、发行条件和对新股承销的规定，各股票承销商根据自己的状况确定各自的标书，以投标方式互相竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。

3.与股票融资比较，发行债券对企业的利弊何在?

与股票融资比较，发行债券融资的利处是：(1)债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基

的作用；(2)债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；(3)债券融资不会减弱企业既有股东权力构造。弊处是：债券融资会增长财务风险和费用；债券融资受企业资本构造的限制，影响企业的再融资能力

4.结合教材案例五阐明固定资产制冷可行性评价中，测算资本成本有什么作用?

资本成本是指企业为获得和使用资本而支付的多种费用或代价。从价值分析来看，它可当作是投资者应得的必要酬劳，因此资本成本取决于资本市场，并与拟筹资本的制冷项目的风险程度有关。由于资本成本是评价长期投资决策项目可行性的原则，因此，只有投资项目的预期投资酬劳不小于其资本成本时，项目才可取；反之，若投资项目的预期投资酬劳不不小于资本成本，则该项目应当被舍弃。因此，资本成本被称为投资项目的极限利率或取舍率。

在本教材案例五中，项目总投资3931.16万元，其中：1572.46万元向商业银行贷款，

贷款