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兰州财经大学硕士学位论文地方政府债务对区域金融风险的影响研究

摘要

党的二十大明确指出，我国金融风险防范工作仍面临着不少的困难和问题，

维护不爆发全局性、区域性的金融风险是保障我国经济稳健迈向高质量发展的重

要基石。2023年金融工作会议上强调了要建立健全预防和解决地方政府债务风

险的相关制度体系，旨在实现对地方政府债务的合理管控，使之与经济高质量发

展目标协调一致。近年来，我国地方政府债务规模持续攀升，已逐渐成为防范化

解金融风险的重大隐患。截止2022年末，我国地方政府显性债务约为35.07万

亿，根据国际货币基金组织及wind数据库提供的数据显示，2022年我国地方政

府隐形债务约为71.30万亿。不可否认，如此规模的地方政府债务在推动地方经

济发展的同时，亦会对我国经济发展和金融稳定产生负面影响，在此背景下，开

展地方政府债务对区域金融风险的影响研究具有重要意义。

本文首先概括梳理了研究区域金融风险测度，以及地方政府债务对金融风险

产生影响的相关文献且作了文献评述。其次对公共产品理论、财政联邦理论、金

融风险理论进行基本阐述，并分析了我国地方政府债务现状，接着理论分析了地

方政府债务对区域金融风险的影响机理。在此基础上，基于中国2010—2021年

30个省的面板数据，实证检验地方政府债务对区域金融风险的影响，得出以下

结论。第一，地方政府债务水平的扩张总体上会加剧区域金融风险水平。第二，

地方政府债务会通过金融资源配置效率对区域金融风险产生影响；地方政府财政

自主权的提高会削弱地方政府债务对区域金融风险的影响。第三，西部地区地方

政府债务上升会显著增大区域金融风险，中部地区地方政府债务对区域金融风险

有正向作用但不显著，而东部地区地方政府债务扩张会减小区域金融风险。第四，

显性债务对于区域金融风险有负向作用但系数不显著，而隐性债务对区域金融风

险有显著的正向影响；且显性债务中的地方政府债券发行期限趋于长期化不利于

区域金融风险防范。据此提出完善当前的财政管理体系，规范地方政府借债投资

活动；减少地方政府对金融机构的行政干预，提高金融资源的配置效率，增强地

方政府自身的财政供给能力；强化对地方政府隐形债务的规范化管理等政策建议。

关键词：地方政府债务区域金融风险金融资源配置效率财政自主权

兰州财经大学硕士学位论文地方政府债务对区域金融风险的影响研究

Abstract

The20thNationalCongressoftheCommunistPartyofChina(CPC)

clearlypointedoutthatChinaseffortsinpreventingfinancialrisksstill

facemanydifficultiesandchallenges.Maintainingthepreventionof

systemicandregionalfinancialrisksisanimportantcornerstonefor

ensuringthesteadyprogressofChinaseconomytowardshigh-quality

development.TheFinancialWorkConferenceof2023emphasizedthe

needtoestablishasoundinstitutionalframeworkforpreventingand

resolvingtherisksoflocalgovernmentdebt.Thisisaimedatachieving

reasonablecontroloverlocalgovernmentdebt,inlinewiththegoalsof

high-qualityeconomicdevelopment.Inrecentyears,thescaleoflocal

governmentdebtinChinahascontinuedtorise,graduallybecominga

significanthiddendangerinpreven