中国经济金融展望报告2023年第3季度（总第55期）.pdfVIP

中国经济金融展

2023355

年第季度（总第期）报

要点

●2023年上半年，中国国内疫情影响明显消退，需求收缩、

供给冲击、预期转弱三重压力缓解，国内需求对经济增

长的贡献提高，一季度中国GDP增长4.5%，好于市场

预期。进入二季度，经济恢复势头有所放缓，内生动力

不强、需求不足的问题突出，预计二季度GDP增长6%

左右，其增速高于一季度，主要是由于上年同期基数较

低。

●展望下半年，中国经济增长仍将主要取决于内需的恢复

程度。在促消费政策、服务消费加快释放的带动下，消

费有望保持温和修复，基建投资将继续较快增长，高技

术产业投资对制造业投资增长带来支撑，房地产市场逐

步探底修复。总体预计三季度GDP增长4.9%左右，全

年增长5.4%左右。

●考虑到外部环境不确定性仍然较大，国内经济内生增长

动力不强，尤其是近期经济恢复弱于预期，应引起高度

重视。建议多措并举稳定市场预期；财政政策进一步发

++

力，加大稳增长力度；金融政策要“总量结构监管”

三重发力，助力经济持续恢复；促进内生动力增强、社

会预期改善的良性循环，形成扩大内需合力；关注国际

需求不振对外贸企业冲击；稳楼市政策重在持续稳预期、

化风险。

中国经济内生增长动能亟待增强

资料来源：中国银行研究院

内生增长动力亟待增强，政策需着力稳预期

——中国银行中国经济金融展望报告（2023年第3季度）

2023年上半年，中国国内疫情影响明显消退，需求收缩、供给冲击、预期

转弱三重压力缓解，国内需求对经济增长的贡献提高，一季度中国GDP增长

4.5%，好于市场预期。进入二季度，经济恢复势头有所放缓，内生动力不强、

GDP6%

需求不足的问题突出，预计二季度增长左右，其增速高于一季度，主

要是由于上年同期基数较低。展望下半年，全球经济增速将继续放缓，出口增

长面临压力。中国经济增长仍将主要取决于内需的恢复程度。在促消费政策、

服务消费加快释放的带动下，消费有望保持温和修复，基建投资继续较快增长，

高技术产业投资对制造业投资增长带来支撑。房地产市场逐步探底修复，房地

产开发投资降幅缓慢收窄。总体预计三季度GDP增长4.9%左右，全年增长5.4%

左右。考虑到外部环境不确定性仍然较大，国内经济内生增长动力不强，尤其

是近期经济恢复弱于预期，应引起高度重视。建议多措并举稳定市场预期；财

政政策进一步发力，加大稳增长力度；金融政策要“总量+结构+监管”三重发

力，助力经济持续恢复；促进内生动力增强、社会预期改善的良性循环，形成

扩大内需合力；关注国际需求不振对外贸企业冲击；稳楼市政策重在持续稳预

期、化风险。

一、2023年上半年经济形势回顾与下半年展望

（一）2023年上半年经济形势回顾

上半年，全球经济下行压力较大，但总体表现好于预期，主要发达经济体

延续加息进程，国际金融市场大幅波动，中国面临的外部市场需求总体放缓。

国内疫情影响明显消退，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力缓解。前期

中国银行研究院12023年第3季度

积压需求集中释放，消费尤其是接触性消费显著回升，各项稳经济政策继续靠

前发力，基建和制造业投资较快增长，新动能势头依然强劲，新产业新业态较

快发展。一季度中国GDP增长4.5%，好于市场预期，其中国内需求对GDP累

计同比贡献率超过100%。进入二季度，经济恢复势头有所放缓，内生动力不强、

总需求不足的问题突出，这既体现了疫情“疤痕效应”的影响，也叠加了经济

转型升级的结构性阵痛。预计二季度GDP增长6%左右，增速高于一季度，主

要是由于上年同期基数较低。回顾2023