中国券商资管行业发展监测及投资战略研究报告.docx

研究报告

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中国券商资管行业发展监测及投资战略研究报告

一、行业背景分析

1.1行业政策环境概述

(1)近年来，我国政府高度重视金融行业的发展，特别是券商资管行业，出台了一系列政策以促进其健康发展。从2012年开始，监管部门陆续发布了多项政策，旨在推动券商资管业务的创新和规范。这些政策涵盖了产品创新、风险管理、合规管理等多个方面，为券商资管行业的发展提供了有力支持。

(2)在政策推动下，券商资管行业逐渐形成了较为完善的市场体系。监管部门对资管产品的发行、销售、运作等方面进行了严格规范，提高了行业的整体透明度和风险控制能力。同时，政策鼓励券商资管业务向多元化、专业化方向发展，支持券商资管公司开展跨境业务，提升国际竞争力。

(3)然而，在政策环境方面，券商资管行业仍面临一些挑战。一方面，部分政策在实施过程中存在一定程度的滞后性，无法及时适应市场变化；另一方面，政策执行过程中，部分券商资管公司存在合规意识不强、风险控制不到位等问题。因此，未来政策环境仍需不断完善，以更好地促进券商资管行业的持续健康发展。

1.2行业发展历程回顾

(1)自2004年中国证监会颁布《证券公司客户资产管理业务试行办法》以来，券商资管行业迎来了发展的起点。在此期间，券商资管业务规模逐年扩大，产品种类日益丰富，逐渐成为资本市场的重要力量。特别是2012年，随着监管政策的放宽和市场的逐步成熟，券商资管行业进入快速发展阶段。

(2)在发展初期，券商资管业务主要集中在为机构客户和富裕个人提供资产管理服务，产品类型以固定收益类为主。随着市场需求的不断变化，券商资管公司逐步拓展业务范围，推出了股票型、混合型、指数型等多种产品，满足了不同投资者的需求。此外，券商资管行业在风险管理、合规建设等方面也取得了显著进步。

(3)进入新时代，券商资管行业面临着前所未有的机遇和挑战。一方面，随着金融市场的深化和金融创新的不断推进，券商资管业务将继续保持快速发展态势；另一方面，监管政策的不断完善和市场竞争的加剧，要求券商资管公司进一步提升自身实力，以适应行业发展的新要求。回顾过去，券商资管行业的发展历程充满艰辛与辉煌，展望未来，行业将继续在创新中求变，在规范中求进。

1.3行业市场规模分析

(1)近年来，我国券商资管行业市场规模持续扩大，已成为资本市场的重要组成部分。根据相关数据显示，截至2023年，我国券商资管业务规模已超过20万亿元人民币，其中，公募基金规模占比超过10万亿元。这一规模的增长，得益于政策支持、市场需求的增加以及券商资管业务的不断创新。

(2)在市场规模的具体构成中，主动管理型产品占据了较大的份额，其中包括股票型、混合型、债券型等多种类型。这些产品的广泛覆盖，满足了不同风险偏好投资者的需求。同时，随着市场的发展，券商资管行业在产品创新方面也取得了显著成果，例如量化投资、FOF（基金中基金）等新型产品逐渐成为市场热点。

(3)从地区分布来看，券商资管市场规模在东部沿海地区尤为突出，这与当地经济发展水平和市场成熟度密切相关。然而，随着中西部地区金融市场的逐步完善，这些地区的市场规模也在不断扩大，未来有望成为券商资管行业新的增长点。整体而言，我国券商资管市场规模的增长态势良好，未来发展潜力巨大。

二、行业竞争格局分析

2.1主要券商资管公司分析

(1)我国券商资管行业的主要参与者包括多家大型券商旗下的资管子公司，如中信证券资管、国泰君安资管、广发证券资管等。这些公司凭借其母公司的强大背景和丰富的资源，在市场中占据了重要地位。中信证券资管作为行业领军者，其产品线丰富，市场认可度高；国泰君安资管则在固定收益类产品方面具有较强竞争力；广发证券资管则在权益类产品方面表现出色。

(2)在这些主要券商资管公司中，部分公司已成功实现了业务转型和升级，从传统的资产管理业务向综合金融服务领域拓展。例如，中信证券资管积极布局财富管理业务，为高净值客户提供定制化服务；广发证券资管则通过打造“互联网+金融”的模式，提升客户体验和业务效率。这些转型举措不仅丰富了公司的业务体系，也为公司带来了新的增长点。

(3)除了大型券商资管公司，还有一批中小型券商资管公司在市场中发挥着重要作用。这些公司通常专注于细分市场，如私募股权、风险投资等领域，凭借专业能力和灵活的投资策略，赢得了客户的信赖。此外，随着行业竞争的加剧，这些中小型券商资管公司也在不断创新，努力提升自身的市场竞争力。总体来看，我国券商资管行业竞争激烈，各大公司各具特色，共同推动行业向着更加多元化和专业化的方向发展。

2.2行业集中度分析

(1)在我国券商资管行业中，市场集中度相对较高，主要体现在前几家大型券商资管公司的市场份额上。根据行业统计数据，近年来，前十大券商资管公司的市场份额合计超过了50