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研究报告

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中国资产托管行业市场运行现状及投资战略研究报告

一、行业概述

1.1行业背景及发展历程

(1)中国资产托管行业起源于20世纪90年代初，伴随着我国金融市场的快速发展而逐渐成长。最初，资产托管业务主要服务于银行间债券市场，为金融机构提供资产保管、清算结算等基础服务。随着我国资本市场改革的深入推进，资产托管行业逐渐扩展至股票市场、基金市场等多个领域，服务对象也由最初的金融机构拓展至广大投资者。这一过程中，行业规模不断扩大，业务种类日益丰富，逐步形成了以资产托管为核心，涵盖资产管理、风险管理、投资顾问等多元化业务格局。

(2)进入21世纪以来，中国资产托管行业进入快速发展阶段。一方面，金融市场的深化改革和对外开放不断释放市场活力，资产托管市场规模持续扩大；另一方面，随着金融创新和金融科技的快速发展，资产托管行业也迎来了转型升级的重要机遇。在这一时期，资产托管业务不断创新，形成了包括托管、结算、代理投资、资产估值等多种服务模式，满足了不同客户的需求。此外，行业监管体系不断完善，风险控制能力显著提升，为行业持续健康发展提供了有力保障。

(3)近年来，中国资产托管行业在服务实体经济、支持国家战略等方面发挥了重要作用。一方面，资产托管业务为金融机构提供了资产保值增值的平台，促进了金融市场稳定；另一方面，资产托管行业积极参与国家重大战略，如“一带一路”、新型城镇化建设等，为经济社会发展提供了有力支持。与此同时，行业内部竞争日益激烈，各家机构纷纷加大科技创新力度，提升服务水平，推动行业向高质量发展迈进。

1.2行业定义及业务范围

(1)资产托管行业，顾名思义，是指金融机构、企业或个人将其资产委托给专业机构进行管理的行业。这些专业机构通常称为资产托管机构，它们提供的服务包括资产保管、清算结算、资产估值、信息披露等。资产托管行业在金融市场中扮演着至关重要的角色，它不仅有助于提高资产管理的专业性和安全性，还能有效降低金融风险，增强投资者的信心。

(2)资产托管业务范围广泛，涵盖了多个金融领域。首先，在银行间债券市场，资产托管机构负责债券的发行、交易、清算和结算，确保交易的顺利进行。其次，在基金市场，资产托管机构负责基金资产的保管、投资监督、资金清算等工作，保障基金资产的安全。此外，资产托管业务还延伸至证券市场、信托市场、保险市场等多个领域，为各类金融产品提供全方位的托管服务。

(3)具体来看，资产托管业务包括但不限于以下几个方面：一是资产保管，即托管机构对委托资产进行保管，确保资产安全无虞；二是清算结算，即托管机构在金融交易中负责资金的清算和结算，保障交易双方的资金安全；三是资产估值，即托管机构对委托资产进行定期估值，确保资产价值准确无误；四是信息披露，即托管机构按照监管要求，及时、准确地披露资产托管相关信息，保障投资者权益。这些业务共同构成了资产托管行业的核心服务内容。

1.3行业监管体系及政策环境

(1)中国资产托管行业的监管体系以中国人民银行、中国证监会、中国银保监会等监管机构为核心，形成了多层次的监管框架。中国人民银行作为中央银行，负责制定货币政策，同时监管银行间债券市场；中国证监会负责证券市场的监管，包括股票、基金等金融产品的发行和交易；中国银保监会则负责银行业和保险业的监管。此外，各地方政府金融监管部门也承担着对本辖区内的资产托管业务进行监管的职责。

(2)在政策环境方面，中国政府出台了一系列政策，旨在规范资产托管行业的发展，保护投资者利益，促进金融市场稳定。这些政策包括但不限于：加强资产托管业务监管，提高行业准入门槛；完善资产托管业务规则，明确托管机构的责任和义务；强化信息披露要求，提升市场透明度；推动资产托管业务创新，支持行业转型升级。这些政策的实施，为资产托管行业的发展提供了良好的外部环境。

(3)近年来，随着金融市场的不断深化和金融改革的深入推进，行业监管体系不断完善。监管机构通过加强监管协调，提高监管效率，有效防范和化解金融风险。同时，监管政策也在不断优化，以适应金融市场的新变化。例如，在金融科技快速发展的背景下，监管机构鼓励资产托管机构利用科技手段提升服务效率，同时加强风险控制，确保金融科技在资产托管领域的健康发展。这些监管措施和政策环境的优化，为资产托管行业的长期稳定发展奠定了坚实基础。

二、市场运行现状

2.1市场规模及增长趋势

(1)近年来，中国资产托管市场规模持续扩大，呈现出快速增长的趋势。据相关数据显示，截至2023年，我国资产托管市场规模已突破百亿元大关，其中银行间债券市场、基金市场、证券市场等领域的托管资产规模均有显著增长。这一增长得益于我国金融市场的快速发展，以及各类金融产品和服务的创新，使得资产托管业务成为金融机构和投资者的重要选择。

(2)从历史数据来看，中国资产托