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中国资本市场

市场转型

2023年6月

目录

A.报告摘要10

1.建议清单13

B.股票——一级市场22

1.中国一级市场22

1a.境内公司境外上市23

1b.IPO注册制改革25

1c.定价和配售改革27

C.股票——二级市场29

1.QFI29

1a.2020年以来的主要进展29

1b.货银对付和资金提前到位30

1c.交易后和监管报告（交收周期）30

1d.多经纪商模式31

1e.融资融券31

2.沪深港通32

2a.沪深港通交易范围33

2b.股票互联互通节假日交易37

2c.融资融券38

2d.允许境内交易台管理北向订单39

2e.上交所/深交所双语发布沪深港通规则40

2f.跨托管人持仓汇总41

3.短线交易收益归入规定41

4.境内衍生品投资渠道42

4a.QFI投资者参与境内衍生品市场43

4b.沪深港通/其他境外投资者对境内衍生品的投资渠道43

4c.未来产品发展——个股期权43

5.大宗交易45

6.程序化交易46

D.固定收益49

1.引言49

2.债券市场51

2a.银行间债券市场51

2b.债券通53

2c.统一各投资准入渠道57

2d.银行间债券市场和交易所债券市场互联互通58

2e.交易平台和电子化59

2f.债券资本市场59

3.融资（回购与债券借贷）与担保品60

3a.借助债券通参与境内回购市场60

3b.为境外投资者参与境内回购市场提供便利60

3c.回购和债券借贷交易终止净额机制的可执行性61

3d.对回购/债券借贷实施保证金逐日盯市制度62

3e.担保品、三方回购与全球托管人连接63

4.衍生品65

4a.场外衍生品65

4b.国债期货69

5.其他72

5a.境内清算基础设施与境外债券市场（自贸区债券、玉兰债等）的同步72

5b.国际评级机构的境内许可72

5c.第108号通知：在银行间交易所债券市场互联互通机制下符合免税条件的合格“债券”范围72

E.外汇76

1.引言76

2.离岸市场77

2a.人民币国际化77

2b.流动性和风险对冲80

3.在岸市场81

3a.CFETS人民币汇率指数81

3b.人民币交易区间82

3c.中国银行间外汇市场准入82

3d.交易83

3e.新产品开发87

3f.其他87

F.境内经营89

1.境外企业境内经营89

1a.基金管理公司——与境外母公司共享信息和研究成果89

1b.私募证券投资基金管理人91

1c.经纪商评级92

1d.衍生品许可证93

1e.投资者适当性评估93

1f.养老基金94

1g.托管人结算资质94

1h.第三方接入94

2.双重许可制度95

G.其他互联互通机制98

1.基金互认安排98

1a.管理资产规模50/50要求98

1b.基金资格和委托99

2.“跨境理财通”99

3.QDII103

4.QDLP104

H.跨境数据106

1.数据出境途径106

1a.重要数据和关键信息基础设施定义106

1b.数据出境途径107

1c.跨境合作109

2.金融业数据跨境共享110

2a.分析和研究数据110

2b.持股信息111

2c.反洗钱/反恐融资信息112

I.技术和网络安全114

1.中国的公有云114

2.网络安全116

2a.等级保护计划116

2b.安全健全的网络监管要求116

2c.金融业网络安全概况118

J.其他税务事项120

1.增值税法草案120

2.统一报告标准121

K.可持续金融123

1.中国可持