【山西证券-2025研报】基础化工行业周报：化工进口关税调整，降低乙烷等税率.pdfVIP

基础化工行业周报1229）同步大市-A(维持))

化工进口关税调整，降低乙烷等税率

202512/

年月日行业研究行业周报

基础化工行业近一年市场表现投资要点

周观点：化工进口关税调整，降低乙烷等税率。国务院关税税则委员会

发布《2025年关税调整方案》，对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂

定税率，其中与化工相关的产品涉及10种，新增乙烷、环硅酸锆钠、乙烯-

乙烯醇共聚物、环烯烃聚合物，分别降低税率为1%/2.5%/3.5%/1.5%；删除

煤焦油及其他矿物焦油、车用汽油及航空汽油、柴油、氯乙烯、乙二醛，分

别增加税率为5%/4%/5%/4.5%/2.5%，5-7号燃料油改为燃料油，税率增加2%。

资料来源：最闻以上涉及调整的化工产品24年1-11月进口量排序前五分别为5-7号燃料油、

乙烷、氯乙烯、煤焦油及其他矿物焦油、环烯烃聚合物，进口量对应为

首选股票评级

2180/505/67/21/12万吨，进口均价分别为3620/3405/4144/3557/36351元/吨。

002648.SZ卫星化学买入-B

进口关税的调整，利好国内炼油和乙烷行业。提升燃料油、煤焦油、氯乙烯

00297.HK中化化肥买入-A

的进口关税，有利于提升国内炼油和氯碱生产企业的竞争力，减少进口的供

688722.SH同益中买入-A

应压力；降低乙烷的进口关税，有利于降低乙烷裂解及加工等行业的进口成

600160.SH巨化股份买入-B

本，提升该领域的竞争力。

603379.SH三美股份买入-B

石化：欧洲供应担忧缓解，原油弱势盘整。美联储暗示明年降息步伐将

000422.SZ湖北宜化增持-B

放缓，引发市场对经济及需求放缓担忧，而美元指数偏强运行，加上德鲁日

巴输油管道重新启动，欧洲供应担忧缓解，且市场预计明年将供应过剩。此

分析师：外，美国石油产量在2024年创下历史新高，超过了2023年创下的纪录，周

李旋坤内美国钻探油井数量增加。本周炼油利润为767元/吨，同比增加7.5%。需

执业登记编码：S0760523110004求端支撑乏力，国产LNG价格疲态难改。本周国产LNG市场周均价为4543

邮箱：lixuankun@元/吨，较上周跌幅0.57%。2024年12月下旬至2025年1月初，美国大部地

程俊杰区气温将经历一轮明显的降温过程，采暖需求预期提升。HenryHub天然气

执业登记编码：S0760519110005期货主力合约结算价格为3.64美元/百万英热单位，较上周减少2.8%。

投资建议

邮箱：chengjunjie@

1）资源防守：降息预期环境下，资源红利股容光焕发，资源品的价格和

刘聪颖