2019年玉米淀粉消费情况分析.pdf

一、淀粉消费总量情况：总消费量2726万吨

中国淀粉工业协会公布了2019年的玉米淀粉消费数据。从数据可以看出，2019年玉米

淀粉消费量2726万吨，同比增长了2.2%，从2014年的1756万吨来看，近6年的年均增速

在9.2%，2017年低廉的玉米价格，国储玉米大拍卖，外加上淀粉的最重要的下游产品淀粉

糖在食品工业领域的替代优势的累计和行业应用的不断推广扩大，最终造成了玉米淀粉消费

的快速增长，2017年的淀粉消费增速达到了24.3%。

在2018年底我预测玉米淀粉的消费增速在3%以内，实际增产2.2%，看来还比较准。随

着淀粉在工业消费领域的普及，2020年玉米价格难有较大的提高，白砂糖价格大幅上涨支

撑淀粉糖消费，玉米淀粉的消费仍将继续缓慢增长，将拖累玉米淀粉消费增速维持在3%以

内，预计消费量2780万吨左右，消耗玉米4100万吨左右。

二、淀粉消费的季节性分析：节日备货季节性特征

淀粉消费的季节性差异不是很大，主要是目前消费的工业用途比较广泛，其核心产品淀

粉糖在食品工业领域，在食品饮料消费旺季的主要节日的备货生产节点，表现出一定的季节

性特征，如每年的5月份（端午节）、8/9月份（双节备货及学生开学）、12月份（春节备

货），2019年消费量最高的是12月份的237万吨，最低的是2月份的210万吨。

三、淀粉消费的行业分布：淀粉糖半壁江山趋于稳定

2019年在玉米淀粉消费分布结构相比较2018年，总体较为稳定，几乎没有变化，这也

反映了玉米淀粉达到了相对较高的替代程度后，总体的消费行业分布状况。而2017年到

2018年的变化较为明显，最明显的趋势就是淀粉糖消费占比的下降，从2017年的61%下降

至2018年的56%，而造纸则从8%提高至12%。2018年受基数的变大，以及淀粉糖和白砂糖

格的大幅下降，2017年淀粉糖的消费1484万吨，2018年仅仅增长了5万吨达到1489万

吨，而这一增长数字在2017年比2016年的增量是246万吨。2019年淀粉糖消耗的淀粉量

是1511万吨，同比增长了22万吨，幅度为1.5%。2019年的玉米淀粉价格同比下降超百元，

而白砂糖价格在下半年大幅上涨，但是在食品饮料领域基本上已经完成了较大幅度的替代，

替代消费的增长空间已经有限。

从玉米淀粉与木薯淀粉价差来看，一般正常价差在400-500元/吨，市场合理价位在300

元/吨左右，今年玉米淀粉与木薯淀粉价差在960-1255之间波动，价差依旧高于正常合理价

差，今年玉米淀粉性价比优势仍存，而去年因进口木薯淀粉价格大幅走高，使得最高价差达

到1600以上，今年玉米淀粉与木薯淀粉价差较去年同期大幅缩小，其替代优势相比去年有

所下降，玉米淀粉在木薯淀粉之间替代量也难以有增量，今年国内造纸与包装行业仍将面临

较大的下行风险，行业竞争不断加剧，今年国内造纸行业持续低迷。

四、淀粉出口消费创历史新高

由于玉米价格的重新市场化，我国玉米的价格逐渐与世界玉米接轨，玉米价格的下跌，

使得玉米淀粉加工企业的原料成本大幅下降，玉米淀粉价格与国际相比开始具有竞争力，与

此同时，自2016年9月1日起，将玉米淀粉、酒精等玉米深加工产品的增值税出口退税率

恢复至13%之后，近几年中国玉米淀粉出口明显提升，今年玉米淀粉出口继续大幅增长，据

海关数据显示，2019年1-11月玉米淀粉总出口量在63.77万吨，较去年同期47.54万吨增

加16.22万吨，增长31.17%。预测2019年全年国内玉米淀粉出口总量在70万吨，较去年同

期51.9增加18.1万吨，同比增34.87%，今年淀粉出口需求旺盛，出口量大幅增长，继续创

历史新高。

五、2020年淀粉行业展望

第一季度：种植户极易在春节前后形成售粮高峰期，玉米价格回调风险较大，淀粉亦难

摆脱成本，且春节假期氛围浓厚，市场需求也偏淡，预计1-3月份玉米淀粉价格或将跟随玉

米弱势下行。

第二季度-第三季度：2季度以后，南北生猪存栏出现同增长的几率加大，而陈粮不能

有效供应，区域性供需形势会日益严峻的基础上，届时玉米价格震荡上涨的概率较大。且从

往年消费情况来看，夏季到来，处于饮料、啤酒消费旺季，淀粉糖的需求也将逐步释放，从

而直接提振玉米淀粉的需求，因此预计4月-9月份玉米淀粉价格或将跟随震荡逐步上涨。

第四季度：随着新一