【中辉期货-2025研报】沪铜周报：沪铜周报美元指数飙升，铜开年跌破重要关口.pdfVIP

沪铜周报

美元指数飙升，铜开年跌破重要关口

研究员：肖艳丽

投资咨询号：Z0016612

日期：2025-01-03

观点摘要

目录宏观经济

Contents盘面情况

供应和需求

总结和展望

工作计划安排

WORKSCHEDULE

观点摘要

【核心观点】美元指数飙升，国内政策真空期，春节假期临近，铜承压下行，空单继续持

有

【策略展望】

整体而言，美国宏观数据超预期，就业和经济展现韧性，特朗普1月20日即将走马上任，

美元指数飙升，逼近历史高点，大宗商品承压。国内宏观政策真空期，此外随着国内春节

临近，冶炼厂放量和进口铜到港增加，国内外库存或进入季节性累库，叠加长假避险情绪

逐渐发酵。

建议铜空单继续持有，产业套保积极布局沽空机会，锁定利润。中长期，铜精矿紧张和绿

色需求爆发，对铜也不要过于悲观。沪铜关注区间【71500，74500】，伦铜关注区间

【8500，9000】

风险提示：需求不足，地缘风险

4

工作计划安排

WORKSCHEDULE

海外宏观

美国就业数据超预期，上周美国首次申请失业救济人数21.1万人，降至近八个

月以来的最低点，美国2024年末首次申领失业金人数创八个月低点。美联储

2025年降息概率走弱，美元指数强势上扬，报109.243，逼近历史高点，大宗商

品承压。

特朗普1月20日即将走马上任，中美对抗或升级，外部环境压力进一步增大。

来源:同花顺,中辉期货有限公司6

国内宏观

国内春节假期临近，政策进入真空期，市场信心低迷。

7

来源:同花顺,中辉期货有限公司

工作计划安排

WORKSCHEDULE

沪铜和伦铜价格

来源:SMM,中辉期货有限公司来源:SMM,中辉期货有限公司

本周元旦假期，国内休市一天，交易时间比较零碎，截至周五，沪铜主

力合约最新报72920元/吨，周跌幅1.53%，LME铜报收8802美元/吨，周跌

幅1.91%。

9

铜升贴水和沪伦比值

来源:SMM,中辉期货有限公司来源:SMM,中辉期货有限公司

来源:SMM,中辉期货有限公司来源:SMM,中辉期货有限公司

LME铜升贴水（0-3）最新贴水110.81美元/吨，LME铜升贴水（3-15）最新贴水277.75美元/吨。上海物贸铜现

货升水65元/吨，华南地区铜现货升水165元/吨，长江有色铜现货价格73290元/吨，基差370元/吨。洋山铜溢

价61-75美元/吨，进口窗口打开，最新进口盈利359元/吨，沪伦比值8.4，进口铜大量进入国内，沪铜月间维

持Contango结构。10

投机资金

来源:同花顺,中辉期货有限公司