《EVA的调整计算》课件.pptVIP

*******************EVA的调整计算by课程背景企业价值EVA是衡量企业价值创造能力的指标，更关注企业价值的长期增长。绩效考核EVA可以作为企业绩效考核的重要指标，激励管理层创造价值。决策支持EVA可以为企业投资决策、并购重组等提供科学依据。课程目标理解EVA的概念掌握EVA的基本原理和计算方法，了解其在企业管理中的应用价值。掌握EVA的调整计算方法熟练运用EVA的调整方法，能够独立完成EVA的计算，并进行分析和解读。提升企业价值创造能力通过学习EVA，提升对企业价值创造的认识，并能够运用EVA指标来指导企业经营决策。EVA的基本概念EVA，即经济增加值，是衡量企业在扣除资本成本后创造的利润的一种指标。它是企业利润与资本成本的差额，反映企业在一定时期内创造的经济价值。EVA的概念最早由美国学者斯蒂芬·罗斯于1994年提出，旨在弥补传统财务指标的不足，更有效地衡量企业经营效率和创造价值能力。EVA的计算框架第一步：计算净营业利润从营业收入中扣除营业成本、营业税金及附加、管理费用、财务费用和所得税费用，得出净营业利润。第二步：调整净营业利润根据EVA的调整原则，对净营业利润进行调整，例如调整净营运资本、固定资产、商誉等。第三步：计算加权平均资本成本(WACC)根据企业资本结构和市场利率水平，计算出企业资本的加权平均成本。第四步：计算EVA将调整后的净营业利润减去WACC乘以企业总资本，得出EVA。加权平均资本成本(WACC)的测算股权债务WACC是企业资金成本的加权平均值，反映了企业为筹集资金而支付的平均成本。净营运资本调整定义净营运资本是指企业经营活动中所需的流动资产减去流动负债后的差额，反映了企业短期偿债能力和资金周转效率。调整目的EVA计算中需要对净营运资本进行调整，以剔除与经营无关的因素影响，例如季节性因素或其他非正常因素。调整方法常用的调整方法包括：剔除季节性因素、剔除非经营性流动资产、剔除非经营性流动负债等。固定资产调整折旧EVA计算中采用加速折旧法，反映固定资产的实际使用价值下降。资本化支出将与固定资产有关的资本化支出计入EVA计算，如维修费用。资产处置处置固定资产产生的收益或损失计入EVA计算，反映资产的增值或贬值。商誉调整1无形资产商誉是企业合并时，支付的超过可辨认净资产公允价值的金额，体现企业的品牌价值、客户关系等无形资产。2减值测试商誉需进行减值测试，当商誉公允价值低于账面价值时，需进行减值准备，从而降低商誉价值。3影响EVA商誉减值会降低企业资产价值，从而影响EVA的计算结果，因此需进行商誉调整。递延税款调整概念递延税款是指由于会计利润与应税利润之间的暂时性差异而产生的未来税收负债或资产。当企业采用不同的会计方法计算会计利润和应税利润时，会产生暂时性差异，从而导致应交税款与实际税款之间存在差异。调整目的对EVA进行递延税款调整的目的是为了将应税利润的差异反映到EVA中，从而更准确地反映企业的真实经济价值。由于递延税款是未来发生的税负，EVA调整是为了避免重复计入或漏计税收成本。其他资产负债调整无形资产如专利权、商标权、版权等，需要根据其预计使用寿命进行摊销或减值测试。递延所得税需要根据税法规定进行调整，确保其与EVA的税后利润相一致。金融资产如股票、债券等，需要根据市场价值进行调整，反映其真实的经济价值。营业收入调整非经营性收入剔除与主营业务无关的收入，例如利息收入、投资收益等。关联交易收入对关联方销售的收入，需要进行调整以反映真实市场价格。收入确认时间确保收入确认时间与企业实际经营活动相一致，避免提前或延迟确认收入。营业成本调整生产成本应将直接材料、直接人工、制造费用等生产成本中的非经营性支出剔除，如固定资产折旧中的非经营性部分、生产性固定资产的闲置损失等。存货成本应将存货成本中包含的非经营性支出剔除，如存货跌价准备、存货盘亏损失等。营业费用调整1销售费用调整将与营业收入无关的销售费用，例如广告费、市场推广费等，从营业费用中剔除。2管理费用调整将与营业收入无关的管理费用，例如高管薪酬、办公费用等，从营业费用中剔除。3财务费用调整将与融资活动相关的财务费用，例如利息支出、银行手续费等，从营业费用中剔除。所得税调整企业所得税计算EVA时需要考虑企业所得税的影响，将企业实际缴纳的所得税与应缴纳的所得税进行调整，反映税收对企业盈利能力的影响。递延所得税对递延所得税进行调整，反映未来可能产生的税收负债或税收资产对企业当前盈利能力的影响。税收优惠如果企业享受了税收