光伏设备行业光储经济性驱动能源转型，2025年欧洲大储有望放量.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u1、光储经济性驱动欧洲能源转型，2025年大储部署提速 5

、高比例风光渗透激发大储灵活性调节需求 5

、欧洲多国对于大储装机的政策支持信号逐步明确 6

、当前欧洲大储已具备一定经济性 8

、光储平价进一步打开长期需求空间 9

、欧洲大储装机动能充沛，2025年部署提速 10

2、核心玩家大储订单落地加速 11

、阳光电源：签署欧洲最大储能合作协议，欧洲大储订单加速落地 11

、宁德时代：深度绑定国内头部出海集成商，并加速渗透欧洲本土集成商，储备订单丰富 11

、华为：加大储能领域发展力度，欧洲成为重要着力点 11

3、重点推荐个股 12

4、风险提示 12

图表目录

图1：2000-2035E年欧洲可再生能源发电占比 5

图2：2024年7月欧盟四国不同时段的批发电价（欧元/MWh） 6

图3：欧洲14国储能系统政策概况梳理 8

图4：欧洲14国储能系统电力市场准入情况 9

图5：美国国家可再生能源实验室针对60MW/240MWh大储的资本成本预测（$/kW) 10

图6：2019-2028E年欧洲储能分场景装机预测（GWh） 10

图7：阳光电源签署4.4GWh欧洲最大储能合作协议 11

图8：保加利亚SUNOTEC和华为签署储能合作备忘录 12

表1：欧洲多国出台大储装机的支持性政策 7

1、光储经济性驱动欧洲能源转型，2025年大储部署提速

、高比例风光渗透激发大储灵活性调节需求

欧盟可再生能源转型加速，2023年可再生能源发电占比已接近半数。根据RystadEnergy统计，2023年欧洲电力结构中可再生能源占比大幅提高，从2022年的占比43%左右增长至48%。欧盟可再生能源转型加速，根据欧盟NECPs草案宣布，在以2022年为基准，到2030年，欧盟计划将光伏和风电装机分别翻3X/2X，使得可再生能源发电占比在2030年达到66%。分国别看，RystadEnergy预计，2030年预计德国可再生能源发电占比最高，略微领先于英国和西班牙，意大利和法国相对次之。

图1：2000-2035E年欧洲可再生能源发电占比

资料来源：RystadEnergy

高比例的新能源发电接入激发大储对电力系统的调节需求。风光装机比例的提升，以及此前较高的天然气价格加剧欧盟电价波动，2024年7月德国、希腊、匈牙利和荷兰不同时段的批发电价显示光伏发电使得午时电价降低从而增加日内电价波动，清洁能源的灵活性亟待提高。灵活性可以包括电网互联、需求侧响应、抽水蓄能、以及电池储能等跨时间、跨区域进行电力调度的解决方案。虽然一个有效的系统需要多维的灵活性解决方案，但电池储能因其可随时部署、快速拓展、成本效益、以及比其他技术更适合弥补短期和日内发电不平衡的特性，不失为一类较具吸引力的灵活性解决方案。

图2：2024年7月欧盟四国不同时段的批发电价（欧元/MWh）

资料来源：Ember

、欧洲多国对于大储装机的政策支持信号逐步明确

欧洲多国对于支持大储发展的政策信号逐渐明确。继2021年以来欧盟出台的一系列如“Fit-for-55”、“REPowerEU”等加速清洁能源转型的政策后，2023年7月欧洲议会正式投票通过了提出更适应于可再生能源发展的电力市场设计改革方案，改革的重心主要是完善长期电力市场的流动性和可靠性，通过对欧盟相关电力法规等进行修改，鼓励可再生能源发电商签订长期购电合同（PPA）和政府授权的差价合约（CfDs），以减少短期价格波动，同时鼓励电网引入更多非化石燃料灵活性资源（如储能、需求侧响应），并通过容量市场等方式为其提供合理的投资回报，改革有望加快欧洲可再生能源以及储能和需求侧响应等灵活性资源的部署。

除了大储典型强国英国外，希腊、德国、西班牙等国也相继出台针对大储的招标及补贴等支持政策，有望推动当地大储装机加速。根据LCPDelta发布的《欧洲储能市场监测8.0》，意大利的容量市场拍卖、西班牙/希腊/匈牙利的拍卖市场、德国的创新招标、以及瑞典短期较具吸引力的大储收益等多因素驱动下，各国装机规划均有所促进。

英国：2020年以前英国电池储能项目容量规模较小，且大量项目的额定功率被设计为49.9MW。2020年7月，英国内阁通过了二级立法，取消电池储能项目容量限制，允许在英格兰部署50MW以上以及在威尔士部署350MW以上的储能项目，立法大幅降低了大容量储能项目开发建设的成本与周期，推动了英国大容量储能项目