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期货研究报告巴西白糖市场成交低迷，原糖短线承压

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报告日期：2025-01-07

商品研究

报告内容摘要:

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软商品日报白糖：甜菜糖的生产进度已过半，甘蔗糖的生产则提前完成，全国食糖的

产销进度均快于去年同期。截至2024年11月底，全国累计产糖137万吨，

走势评级：白糖——震荡同比增加48万吨；累计销糖61万吨，同比增加29万吨。自11月以来，

棉花——震荡广西以晴朗天气为主，有利于糖分的积累和甘蔗的收割运输；而云南则多雨

少阳，后续需关注天气对糖分积累和压榨进度的影响。目前，新糖的供应速

张秀峰—分析师度加快，加上食糖进口的补充，市场供应总体充足。随着元旦和春节的临近，

经销商的补货采购陆续启动，有助于市场需求的回升。在国际市场方面，巴

从业资格证号：F0289189

西中南部地区的食糖生产已接近尾声，产量如预期减少，食糖库存处于历史

投资咨询证号：Z0011152

低位，这为国际糖价提供了支撑。

联系电话：0571

邮箱：zhangxiufeng@棉花：2024/25年度的棉花采摘工作基本完成，加工和销售进展迅速。根

据国家棉花市场监测系统的数据，截至12月5日，全国新棉的加工率和销

售率分别达到了75.7%和15.4%，同比增长了1.9个百分点和6.2个百分点。

在棉花生长期间，整体气候条件良好，病虫害发生较轻，实际单产超出预期。

产需缺口持续缩小，进口量下调至170万吨，减少了30万吨。期末库存也

减少了12万吨，降至805万吨。短期郑棉观望为主。

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数据速览

外盘报价2025-01-052025-01-06涨跌幅

美白糖（美元）19.6119.33-1.43%

美棉花（美元）67.7668.711.40%

现货价格2025-01-032025-01-06涨跌幅

白糖（南宁）6040.06060.00.33%

白糖（昆明）5995.05995.00.00%