睡眠和呼吸护理行业专题系列二国产呼吸机海外之路渐入佳境-24.pdfVIP

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睡眠和呼吸护理行业专题系列二

睡眠和呼吸护理行业专题系列二

国产呼吸机海外之路渐入佳境

国产呼吸机海外之路渐入佳境

西南证券研究发展中心

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2024年10月

2024年10月

分析师：杜向阳

分析师：杜向阳

执业证号：1250520030002

电话：021

邮箱：duxy@

分析师：张殊豪

分析师：张殊豪

执业证号：S1250524030002

电话：021

邮箱：zhshh@.cm

核心观点

核心观点

家用呼吸机属于长坡厚雪的大慢病行业，目前渗透率较低。预计2030年全球市场规模约为112亿美

元，且目前其主要适应症OSA的诊断率较低，美国约20%，国内不足1%。我们认为OSA在不同阶

段提高渗透率的侧重点不同。1）OSA诊断/确诊阶段，意识为主，主要体现在新媒体渠道宣传+居

家诊断设备规范化+可穿戴设备提高初筛便捷度+减肥药兴起带来的OSA治疗需求提升。2）试用期，

确定符合医保条件阶段，提高产品使用依从性为主，通过算法迭代更新+云数据/App使用。3）持

续治疗阶段，持续改进患者使用体验，主要体现在耗材迭代+设备迭代+Saas解决方案。

续治疗阶段，持续改进患者使用体验，主要体现在耗材迭代+设备迭代+Saas解决方案。

口家用呼吸机壁垒较高，主要体现在研发及销售渠道。研发壁垒高主要体现在工艺设计以及算法能力。

家用呼吸机壁垒较高，主要体现在研发及销售渠道。研发壁垒高主要体现在工艺设计以及算法能力。

设备主要包括呼吸机输出压力控制能力、呼吸事件的识别与判断、治疗数据传输、噪音控制、湿化

设备主要包括呼吸机输出压力控制能力、呼吸事件的识别与判断、治疗数据传输、噪音控制、湿化

能力、防返流、Smart控制等方面，耗材主要体现在衬垫等脸部接触、面罩固定、面罩的低噪声排

能力、防返流、Smart控制等方面，耗材主要体现在衬垫等脸部接触、面罩固定、面罩的低噪声排

气技术等。销售渠道壁垒主要体现在：1)医保市场中通过品牌、产品质量、性价比、患者依从性等

气技术等。销售渠道壁垒主要体现在：1）医保市场中通过品牌、产品质量、性价比、患者依从性等

方面持续提升