固收定期报告：资金面均衡偏松，年末票据利率上行.pdfVIP

固收定期报告/证券研究报告

内容目录

流动性跟踪：资金面均衡偏松3

图表目录

图1.R007周三后大幅上行（%）3

图2.资金面均衡宽松（%）3

图3.七天期限品种与7天OMO利差（bp）4

图4.周五3M、6M大幅上行（%）4

图5.票据3M-shibor3M（%）5

图6.质押式回购交易量（亿元）5

图7.债市日度杠杆率（%），蓝线为10日均线6

图8.本周及下周公开市场操作表（亿元）6

图9.近一年以来公开市场操作（亿元）7

图10.本周及下周债券发行情况（亿元）7

图11.同业存单净融资额及加权利率（亿元，%）8

图12.分银行类型同业存单发行量（亿元）8

图13.分期限同业存单发行量（亿元）9

图14.1YMLF-1Y存单收益率利差（bp）9

图15.1Y-3M存单收益率利差（bp）10

图16.1Y中票-存单收益率利差（bp）10

图17.利率债潜在性价比指数（%）11

图18.信用债潜在性价比指数（%）11

谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2

固收定期报告/证券研究报告

流动性跟踪：资金面均衡偏松

年末资金面均衡偏松，R007上行幅度较大。周五R001录得1.51%（本交易周均

值较上周下行15.51bp），R007录得2.14%（本交易周均值较上周上行1.04bp），

周五DR001录得1.38%（本周均值较上周下行7.34bp），DR007录得1.80%（本

周均值较上周下行15.12bp）。本周临近年末，资金面均衡偏松，隔夜利率相对平

稳，R007周三后上行幅度较大。流动性分层方面，隔夜品种大幅缓解，七天品种

受跨年影响加剧。

图1.R007周三后大幅上行（%）

3.0R001R007

2.0

1.0

24/124/224/324/424/524/624/724/824/924/1024/1124/12

数据来源：WIND、财通证券研究所