企业集团财务公司的治理模式探讨.ppt

2013081300112013081300112013081300112013081300110109201308130011*企业集团财务公司的治理模式探讨北京大学法学院刘燕*0109201308130011*主要内容为什么关注公司治理多元化的公司治理模式企业集团财务公司的特点对治理形式的影响1、为什么关注公司治理？0109201308130011*公司经营合法性-法律违规支出。对策：反商业贿赂法案+会计内部控制建行张恩照商业贿赂事件公司利益冲突（代理成本问题）绩效:公司治理核心问题。公司的社会责任-道德对策：机构投资人–积极股东利益冲突与公司治理0109201308130011*存在什么样的利益冲突？公司应首先关注谁的利益？公司治理结构-合理配置公司机关职权激励机制–合格的人+激励法律救济与责任追究利益冲突的形态0109201308130011*受产权结构、行业性质、融资方式、文化传统等因素的影响例如：上市公司英美：股东与管理层（内部人控制）欧洲大陆国家：股东/银行、劳工、管理层亚洲：家族与公众股东我国：大股东与中小股东平安巨额融资的风波国有企业所有权缺位：内部人控制个人企业所有权与经营权合一，不存在代理成本问题，但有决策机制上的瑕疵福特公司的故事利益冲突的形态0109201308130011*平安巨额融资的风波国有企业所有权缺位：内部人控制我国：大股东与中小股东所有权与经营权合一，不存在代理成本问题，但有决策机制上的瑕疵福特公司的故事个人企业公司应当关注谁的利益？——公司治理的价值取向0109201308130011*以上市公司为例：股东董事会总经理与高管员工债权人客户……股东v相关利益者合理配置公司机关职权0109201308130011*现代企业的法人治理所遵循的基本原则就是分权制衡。现行《公司法》的基本模式：股东会–权力机关董事会-决策机关监事会–监督机关经理层-执行机关12为什么召开会议？0109201308130011*个人效率v集体决策的成本社会学的解释个人通常更擅长创造和构建一个内容协调、高度综合的计划或方案的工作。但是，在揭露与个人提出的建议有关的问题和错误上，小集体却明显优于个人。它经常让其他依不同权限行事的人去发现某人聪明主意中的明显缺陷。为什么召开会议？0109201308130011*个人效率v集体决策的成本公司法的要求公司法长期以来坚持董事必须在达到法定人数的会议上行事。董事会规则不应被视为仅仅是一种表面文章；它是一个重要的正式程序。因为在董事会相互磋商和相互作出反应时，决策程序可能会运作得更好。123——罗伯特·克拉克《公司法则》4影响因素：2、多元化的公司治理模式0109201308130011*融资方式文化传统……产权结构行业特点我国企业的例子0109201308130011*国有独资公司：问题：所有权缺位+内部人控制；对策：激励机制外部董事中外合资企业无股东会，董事会管理我国企业的例子0109201308130011*1股东会+董事会（或执行董事）+监事会（或监事）有限责任公司2大股东与中小股东的冲突对策：分类表决机制独立董事上市公司特殊行业的公司治理——金融机构0109201308130011*银行的高风险利益冲突的形态：股东v管理层股东v.债权人（存款人）治理结构的特点：外部董事+风险管理委员会+强制审计+监管银行的高风险0109201308130011*信用风险2.国家和转移风险市场风险4.利率风险流动性风险6.操作风险法律风险8.声誉风险