财务管理第六版课后习题答案复习资料解析知识.doc

【第二章】

1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8。如果租用，则每初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购置该设备。

解：用先付金现值计算公式计算8租金的现值得：

??????V0=A×PVIFAi，n×〔1+i〕=1500×PVIFA8%，8×〔1+8%〕

?????????=1500×5.747×〔1+8%〕=9310.14〔元〕

因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购置该设备

2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程工程，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当建成投产。要求：〔1〕该工程建成投产后，分8等额归还银行借款，每末应还多少？

〔2〕假设该工程建成投产后，每可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少才能还清？

解：〔1〕查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。由PVAn=A·PVIFAi，n得：

A=PVAn／PVIFAi，n

???????????????=1151.01〔万元〕

所以，每应该还1151.01万元。

〔2〕由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／A

?则PVIFA16%，n

查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=3.685，利用插值法：

?????????数????????金现值系数

??????????由以上计算，解得：n=5.14〔〕

??????????所以，需要5.14才能还清贷款。

3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购置更为合算？

方案a的现值P=10+15*〔p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元

方案b的现值=25*〔1-3%〕=24.25万元

因为方案a现值方案b现值，所以，选择a方案更合算

4.李东今20岁，距离退休还有30。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每末李东需要存多少钱根据终止及金关系F=A*〔f/a，i，n〕可知，A=70/(f/a,10%,30)，

其中〔f/a，10%，30%〕可查金终值系数。

5.某项永久性债券,每末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的利率为多少？

P=A/ii=20000/250000=8%

9.现有四种证券资料如下：

无风险收益率为8%，市场上所有证券的组合收益率为14%。要求：计算上述四种证券各自的必要收益率

解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：

RA×〔14%－8%〕=17%

RB×〔14%－8%〕=14%

RC×〔14%－8%〕=10.4%

RD×〔14%－8%〕=23%

6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的收益率为13%。

要求：〔1〕计算市场风险收益率；

〔2〕当β值为1.5时,必要收益率应为多少

(3)如果一项投资方案的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进展投资

(4)如果某种股票的必要收益率为12.2%,其β值应为多少

解：〔1〕市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%

〔2〕证券的必要收益率为：=5%+1.5×8%=17%

〔3〕该投资方案的必要收益率为：

=5%+0.8×8%=11.64%

由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进展投资。

〔4〕根据，得到：β

7.某债券面值为1000元,票面利率为12%,期限为5,某公司要对这种债券进展投资,要求必须获得15%的收益率.要求:计算该债券价格为多少时才能进展投资.

解：债券的价值为：

=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8

=899.24〔元〕

所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。

【第三章】

解：〔1〕2021初流动资产余额为：

流动资产=速动比率××6000+7200=12000〔万元〕

2021末流动资产余额为：流动资产=流动比率××8000=12000〔万元〕

流动资产平均余额=〔12000+12000〕/2=12000〔万元〕

〔2〕销售收入净额=流动资产周转率