【开源证券-2025研报】公司信息更新报告：再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发.pdfVIP

汽车/汽车零部件

公

司继峰股份（603997.SH）再获老客户定点，座椅潜在龙头蓄势待发

研

究

2025年01月08日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）任浪（分析师）朱珠（联系人）

renlang@kysec.cnzhuzhu@kysec.cn

证书编号：S0790519100001证书编号：S0790124070020

日期2025/1/7

当前股价(元)11.48公司增量业务进展不断，拖累业务积极整合修复

一年最高最低(元)14.90/9.41公司披露收到某新能源汽车主机厂的2个整椅项目定点公告，乘用车座椅再度获

公

司总市值(亿元)145.35得定点。考虑到公司乘用车座椅订单不断积累，同时格拉默海外区进入深度整合

信流通市值(亿元)145.35阶段，且智能化产品持续突破，我们维持2024-2026年业绩预测，预计2024-2026

息

更总股本(亿股)12.66年归母净利润分别为-5.13/8.11/12.99亿元，对应EPS分别为-0.41/0.64/1.03元/

新流通股本(亿股)12.66股，当前股价对应2025-2026年PE分别为17.9/11.2倍，维持“买入”评级。

报

告近3个月换手率(%)50.16公司再获原客户其他车型定点，全球座椅潜在龙头蓄势待发

常州继峰收到某新能源汽车主机厂的2个整椅项目定点，分别于2026年4月和

股价走势图2026年5月量产，生命周期均为3年，预计生命周期总金额合计为31亿元，该

项目是原客户将其他车型再次定点给公司，彰显公司的产品力和客户对公司服务

继峰股份沪深300

32%的认可。截至2025年1月6日，公司累计获11家客户的25个座椅项目定点，

实现海外豪华车企、国内头部新能源车企+传统高端合资车企+传统头部自主车

16%

企多样化客户布局，预计所有定点项目全生命周期收入累计达911.90亿元，随

0%

着公司在手订单的量产交付，规模效应将充分显现，全球座椅潜在龙头蓄势待发。

-16%

格拉默海外区持续修复，智能化产品打造新增长曲线

开-32%

2024-012024-052024-09（1）格拉默海外：美洲区，2024H1美国TMD净利润为-0.97亿元（格拉默美

源

证数据来源：聚源洲区EBIT约为-0.74亿元），为格拉默美洲区主要的亏损来源，剥离美国TMD

券

后，长期有望显著改善美洲区的盈利能力。欧洲区，公司也在持续深化整合，包

证相关研究报告括降低人工和管理费用、加强采购管理等措施，利润率有望进一步提升。（2）智

券

研能化产品，布局隐藏式出风