【开源证券-2025研报】公司信息更新报告：低空电驱龙头再下一城，进军eVTOL整机制造.pdfVIP

汽车/汽车零部件

公

司

研英搏尔（300681.SZ）低空电驱龙头再下一城，进军eVTOL整机制造

究

2025年01月10日

——公司信息更新报告

投资评级：买入（维持）孟鹏飞（分析师）熊亚威（分析师）

mengpengfei@kysec.cnxiongyawei@kysec.cn

证书编号：S0790522060001证书编号：S0790522080004

日期2025/1/9

当前股价(元)24.40与亿航智能成立合资公司，进军eVTOL整机制造

公一年最高最低(元)28.77/9.691月8日，公司公告拟出资600万元和亿航智能设立合资公司，并持股60%。合

司总市值(亿元)62.42资公司围绕eVTOL生产及上游零部件产业链开展业务，负责亿航智能eVTOL

信

息流通市值(亿元)43.04总装前各工序、零部件的生产、亿航智能云浮工厂及其他工厂的工艺优化。成立

更总股本(亿股)2.56合资公司代表与亿航智能的合作再下一城，我们认为公司将持续深化合作，纵向

新

报流通股本(亿股)1.76拓展在低空领域的布局，eVTOL单机供货价值量有望大幅提升。行业认证与历

告

近3个月换手率(%)589.76史业绩构筑高进入壁垒，优异格局或长期维持。我们维持2024-2026年盈利预测，

预计归母净利润分别为0.71/1.42/2.81亿元，EPS分别为0.28/0.55/1.10元，当前

股价走势图股价对应PE分别为88/44/22倍，eVTOL业务成长空间广阔，维持“买入”评级。

绑定龙头亿航智能，确立低空电驱龙头地位

英搏尔沪深300

100%亿航智能是eVTOL龙头，拥有全球首款、目前国内唯一取得TC、AC、PC三证

的eVTOL（EH216-S），申请的全球首个OC证或于近期获批。“三证”齐全开启

50%批量制造，OC获批启动商业运营，供需两端打通加速产业发展。亿航智能已积

0%累超千架eVTOL订单，正通过自建、合资等方式积极扩产，2024Q3单季度调整

2024-012024-052024-09

净利扭亏，2025年或迎产能放量及盈利拐点。公司已于2024年11月与亿航智

开-50%

源能签订战略合作及开发定点协议，并通过定增参股亿航智能，不断深化合作关系，

证数据来源：聚源共同拥抱万亿低空市场，实现先发与卡位，有望开启“从0到1”的高速增长。

券

研发实力强，产品适配eVTOL，核心Tier1雏形已现

证

券相关研究报告公司研发实力强，管理层多为电气专家。其中董事长是西安交大电力工程博士，

研师从国家级电力电子技术泰斗王兆安教授，是广东省杰出发明人、科技部创新创

究