国金证券-方正电机(002196)弹性最大的电动汽车电驱电控标的.docxVIP

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2016年1月4日

方正电机(002196.SZ)评级：买入首次评级

专用设备制造

证券研究报告

公司研究

（（））：：0.601-.00元弹性最大的电动汽车电驱电控标的

长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况(人民币)

市场数据(人民币)项目201320142015E2016E2017E

已上市流通A股(百万股)95.48摊薄每股收益(元)0.0280.0270.1300.6561.036

总市值(百万元)7,324.80每股净资产(元)4.134.728.368.829.60

年内股价最高最低(元)35.09/14.96每股经营性现金流(元)0.520.41-0.77-0.170.44

沪深300指数3469.07市盈率(倍)314.56564.43231.3845.8229.02

深证成指11626.04行业优化市盈率(倍)31.3138.7060.1560.1560.15

净利润增长率(%)-79.21%9.30%404.18%648.81%57.91%

净资产收益率(%)0.68%0.57%2.10%7.62%11.02%

人民币(元)成交金额(百万元)总股本(百万股)149.29170.79178.90265.30265.30

35.07500来源：公司年报、国金证券研究所

30.06

400

25.0520.04300投资逻辑

25.05

15.03200n转型中的缝纫机电机行业龙头：方正电机成立于1995年，主要产品是微型

15010515040515070515100510010.02特种电机，是缝纫机电机行业龙头。近几年电机类业务持续低迷，公司积极

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