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日本公司法中类别股制度构建的考察经验分析综述

目录

TOC\o1-2\h\u32523日本公司法中类别股制度构建的考察经验分析综述 1

10460（一）类别股的内容 1

87481.盈余、剩余财产分配优先或劣后的股份 2

157112.限制表决权的股份 2

215153.限制转让的股份 2

77204.附有取回请求权的股份 2

1595.附有取回条款的股份 2

54446.附有否决权的股份 3

266007.选任解任董事、监事的股份 3

12337（二）在类别股制度下实现股东平等原则 3

233（三）类别股制度在公司治理中发挥的作用 4

49891.表决权类别股 5

23672.无表决权优先股 5

113723.在收购中用于调整表决权比例的无表决权股份 5

201524.追踪股份（trackingstock） 5

（一）类别股的内容

股份是将股份公司中作为出资者的股东的地位进行细分后形成比例的形式，是一种为了明确股东对公司的法律关系，便于股东行使权利、公司对股东进行各种通知和分红、股东为了回收投入资本而转让股份的立法技术。只有这样，多数人才能安心地以股东的身份加入股份公司，股份公司制度才能成立。参见神田秀樹：《会社法》，弘文堂令和3年第二十三版，第7

参见神田秀樹：《会社法》，弘文堂令和3年第二十三版，第78-80页。

日本在类别股制度中采用了法定主义。原则上，各股份上的权利的内容是相同的，而公司为了实现通过股份筹集资金和支配关系的多样化，作为例外，在一定的范围和条件的基础上被允许发行拥有不同权利内容的不同种类的股份。《日本公司法》第108条第1款第1句：“股份有限公司可以发行对下列事项作不同规定的内容各异的2种以上类别的股份。”

《日本公司法》第108条第1款第1句：“股份有限公司可以发行对下列事项作不同规定的内容各异的2种以上类别的股份。”

参见田中亘：《会社法》，东京大学出版会2021年第三版，第79-85页。

盈余、剩余财产分配优先或劣后的股份

公司对于剩余资金或者剩余财产的分配，可以发行分配顺序不同的的股份。要发行这类股份，公司必须先在章程中规定剩余资金或者剩余财产的分配的内容。实务上常用的是分红优先股，即该类股东优先于其他股东从剩余金中获得分红的股份。如果公司决定分配剩余资金，必须先分配给优先股股东，之后才轮到普通股股东。反之，也可以发行劣后分红的股份。

限制表决权的股份

根据公司章程，可以发行关于在股东大会上行使表决权的事项内容不同的股份。例如，一种股份（普通股）对股东大会的一切决议事项拥有表决权，另一种股份（表决权股）对公司管理层的人员选任没有表决权。此外，也可以发行对在股东大会上一切决议事项都没有表决权的股份（无表决权股份）。限制表决权的股份的目标股东是对公司经营并不那么关心的投资者，他们在表决权受到限制的同时，在分红和剩余财产的分配方面并不受影响。

限制转让的股份

公司可以限制其所发行的全部股份的转让，也可以作为类别股发行一部分限制转让的股份。在该公司在发行的股份种类中，只要有一种股份不是限制转让的股份，那么该公司就是公开公司。

附有取回请求权的股份

拥有附取回请求权股份的股东，可以在行使期限内随时要求公司赎回其手中的股份。发行附有取回请求权的股份股份时，公司章程应当规定取回请求权的行使期限、取回代价的种类、内容等事项。此外，公司也可以自行规定取回的价格、取回的手续，可以规定由公司全部取回，也可以规定只取回其中一部分。

附有取回条款的股份

公司若要取回附全部取回条款的股份，应由股东大会通过特别决议决定取回的价格、数量及取回日期等事项。若公司的取回行为违反法律规定或公司章程，股东认为自己有可能因此受到不利影响时，可以向公司请求停止取回。对取回价格不满的股东，可以向法院申请重新确定取回价格。设立允许发行附有取回条款的股份的制度的初衷，是为了债务超额的公司能够顺利破产重整，根据股东大会的特别决议，使公司取回全部流通股成为可能。

附有否决权的股份

公司章程可以规定对某一决议事项，不仅要通过股东大会或董事会决议，还须通过由拥有该类的股份的股东组成的类别股东会的决议。由于这类股东通常对该决议事项具有否决权，所以这种股份通常被称为附带否决权的股份。

选任解任董事、监事的股份

由拥有该类别股的类别股东组成的类别股东大会上，可以进行董事或监事的选任或者解任。根据公司章程的规定，可以采用发行A类股份和B类股份两种股份，在各自的类别股东大会上分别选任两名董事，这一机制常用于合资公司和风险投资企业。这种股份只限于在非公开公司中发行，这是因为在上市公司中，股东为了达成支配经营者的目的，有滥用该制度的风