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四季沐歌财务的纵向和横向比较分析实例

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6931纵向比较分析 1

229072横向对比分析 3

19361数据来源：东方财富网 3

24941数据来源：东方财富网 4

3964数据来源：东方财富网 4

23144数据来源：东方财富网 5

1纵向比较分析

（1）偿债能力：企业资产清偿其自身债务的能力，一定程度上也可以反映出企业的经营能力。

表3.1四季沐歌2018-2022年偿债能力指标（单位：亿元）

2022

2021

2020

2019

2018

总资产

1014

738.8

496.6

285.9

86.73

总负债

591.6

386.8

231.9

128.0

71.75

股东权益

421.9

352.0

264.7

157.9

14.98

流动比率（%）

1.572

1.734

1.846

2.137

1.029

资产负债率（%）

58.37

52.36

46.70

44.76

82.72

速动比率（%）

1.320

1.507

1.655

2.004

0.834

数据来源：四季沐歌2019-2023年年度报告

由表3.1我们可以看出，四季沐歌股东权益和总资产在逐年增加，说明公司的经营状况越来越好，呈稳中有升的趋势。四季沐歌最近五年中，流动比率普遍在1-2之间，四季沐歌的速动比率普遍大于1，可以反映出四季沐歌资金流动性较好，具有一定的短期偿债能力。但流动比率和速动比率自2019年起呈现逐年下降的趋势，表明四季沐歌电器资金流动性不断下降，短期偿债能力在不断削弱，因此，热水器企业要注意这一趋势，尽量遏制这一趋势(刘雨辰,陈琪文,吴青山,2022)。四季沐歌资产负债率自2019以来，也呈现出逐年上涨的趋势，说明四季沐歌企业负债增加，长期偿债能力降低。

（2）四季沐歌盈利能力分析：利润是一个热水器企业经营追求的主要目标之一，也是该热水器企业价值的有所体现。

表3.2四季沐歌2018-2022盈利能力指标（单位：亿元）

2022

2021

2020

2019

2018

收入

457.9

296.1

200.0

148.8

57.03

毛利

133.1

97.1

72.6

65.03

22.04

年度盈利

57.61

42.05

48.48

34.00

11.00

净利率

10.95%

12.62%

20.97%

19.61%

16.67%

毛利率

29.07%

32.79%

36.30%

43.70%

38.65%

净资产收益率

12.78%

11.75%

18.99%

69.55%

130.37%

数据来源：四季沐歌2019-2023年年度报告

由表3.2可以看出，四季沐歌收入和年度盈利总体呈不断上涨趋势，涨幅较大，说明四季沐歌的经营规模在不断扩大，四季沐歌企业近几年在不断扩张发展中。企业净利率自2020年起呈现不断下降的趋势；企业毛利率自2019年起同样呈现逐年下降趋势(杨昊霖,赵思,2023)；四季沐歌企业净资产收益率大幅降低，说明近年来四季沐歌的获利能力有所降低。由于四季沐歌电器企业所处的行业处于快速发展期，同行业间竞争激烈，出现该现象也属正常，但四季沐歌也需警惕利润率下滑趋势。同时，净利率和毛利率两者的变化趋势基本相同，因此，四季沐歌获利能力又具有一定的稳定性(黄韵涵,周辉煌,徐杰瑞,孙丽,2021)。

（3）企业运转的效率是企业营运能力的重要体现。

表3.3四季沐歌2018-2022营运能力指标

2022

2021

2020

2019

2018

存货周转率（次）

3.501

3.793

5.333

6.977

5.170

应收账款周转率（次）

2.697

2.089

1.974

2.780

3.578

总资产周转率（次）

0.523

0.479

0.511

0.799

0.988

数据来源：四季沐歌2019-2023年年度报告

由表3.3可知，四季沐歌的存货周转率在总体呈下降趋势，说明存货占用水平变高，变现速度越来越慢，存货流动性越低，四季沐歌电器企业短期偿债能力和盈利能力减弱，热水器企业的营运能力降低。企业应收账款周转率以2020年为界，2020年以前逐年降低，2020年以后则逐年上升，是说明2020年后四季沐歌平均收账期变短，应收账款收回速度变快，营运资金变多(马文博,方清和,郑浩然,2021)。四季沐歌企业总资产周转率总体呈下降趋势，说明四季沐歌电器销售能力降低，总资产投资的效益变差，四季沐歌企业营运能力有待增强。

（4）企业成长能力分析旨在衡量企业的发展潜能，是否能稳定持续发展。

表3.4四季沐歌2018-2022成长能力指标

2022

2021

2020

2019

2018

营业总收