《期权与期权市场》课件.pptVIP

**********************期权与期权市场期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来特定时间以特定价格购买或出售标的资产的权利，但不承担义务。期权市场为投资者提供了一个管理风险和获取潜在回报的工具，也为企业提供了一种融资和管理风险的途径。导言期权是一种金融衍生品，赋予投资者在未来特定日期以特定价格买卖标的资产的权利，而非义务。期权交易市场为投资者提供灵活的风险管理工具，并为参与者创造新的投资机会。什么是期权？期权合约期权是一种金融衍生品，赋予持有人在未来特定时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。买入期权赋予持有人在未来特定时间以特定价格买入标的资产的权利。卖出期权赋予持有人在未来特定时间以特定价格卖出标的资产的权利。期权的基本特点合约性期权是一种标准化的合约，规定了买卖双方在未来某一时间以特定价格买卖特定标的资产的权利，而不是义务。时间价值期权的价格包含时间价值，时间价值随时间推移而递减，在到期日时为零。杠杆效应期权交易需要支付少量资金即可控制较大金额的资产，具有杠杆效应，可以放大收益或损失。有限风险买入期权的投资者承担的风险有限，最多损失购买期权的权利金；卖出期权的投资者则承担无限的风险。期权的价值构成期权的价值主要由两部分组成：内在价值和时间价值。内在价值是指期权的执行价格与标的资产现价之间的差额，时间价值则反映了期权到期前的剩余时间价值。1内在价值2时间价值期权定价原理期权定价是一个复杂的领域，涉及到各种因素。这些因素共同影响着期权的价值。为了更好地理解期权定价原理，我们可以将其分解成以下几个关键步骤。1市场风险中性定价假设市场是风险中性的，意味着投资者不偏好风险或收益。因此，期权的价格应反映其预期价值，而无需考虑风险溢价。2期权价值构成期权价值包括内在价值和时间价值两部分。内在价值是指期权的执行价格与标的资产现价之间的差值。时间价值则是期权的剩余生命周期所带来的潜在收益，包括标的资产价格波动带来的可能性。3期权定价模型各种期权定价模型，例如布莱克-斯科尔斯模型，通过考虑标的资产的价格波动率、无风险利率、时间价值等因素来计算期权的理论价格。这些模型提供了期权定价的理论依据，但实际中需要根据市场实际情况进行调整。4期权定价数据期权定价模型需要大量的数据来进行运算，包括标的资产价格、波动率、利率等。这些数据需要从市场上收集，并确保数据的可靠性和准确性。期权定价原理是期权交易的核心，也是理解期权价值的关键。通过深入理解期权定价原理，投资者可以更好地评估期权的风险和回报，并制定合理的投资策略。期权合约的种类11.看涨期权给买方权利在特定时间以特定价格购买标的资产。22.看跌期权给买方权利在特定时间以特定价格出售标的资产。33.美式期权买方可以在到期日之前任何时间行使期权。44.欧式期权买方只能在到期日行使期权。期权合约的交易1交易场所期权合约主要在交易所进行交易，例如芝加哥期权交易所(CBOE)和美国证券交易所(NYSE)。2交易方式交易方式包括场内交易和场外交易。场内交易是通过交易所进行的，场外交易则是通过金融机构直接进行的。3交易流程交易流程包括开户、报价、下单、成交、结算等环节，与股票交易的流程类似。期权交易策略看涨期权策略看涨期权策略主要分为牛市看涨期权和熊市看涨期权两种。牛市看涨期权适合预测标的资产价格会上升时使用。熊市看涨期权适合预测标的资产价格会下降时使用。看跌期权策略看跌期权策略主要分为牛市看跌期权和熊市看跌期权两种。牛市看跌期权适合预测标的资产价格会下降时使用。熊市看跌期权适合预测标的资产价格会上升时使用。跨式期权策略跨式期权策略是指同时买入或卖出看涨期权和看跌期权的策略。跨式期权策略可以用于对冲风险，也可以用于投机。其他期权策略除了以上三种常见的期权策略之外，还有很多其他的期权策略，例如蝶式期权策略、保护性看涨期权策略等等。不同的期权策略适合不同的市场环境和风险偏好。看涨期权的交易策略看涨期权交易策略投资者预期标的资产价格会上涨，购买看涨期权，如果价格上涨，就能获利。看涨期权交易策略示例假设投资者认为某股票价格会从当前的100美元上涨到120美元，可以购买一份执行价格为105美元的看涨期权。看涨期权交易策略收益曲线看涨期权的收益曲线是向上的，当标的资产价格上涨时，收益也会增加。看跌期权的交易策略看跌期权的交易策略看跌期权交易策略是投资者预期标的资产价格将下跌时采取的策略。投资者通过购买看跌期权，在标的资产价格下跌时获利，但在标的资产价格上涨时损失。