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天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，行拂乱其所为。——《孟子》
2025年注册会计师《财务成本管理》真题及答案(第二场8月26日)
单选题
下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不
选均不得分。
1.甲公司正在编制2023年各季度销售预算,销售货款当季度收回70%，下季度收
回25%，下下季度收回5%，2023年应收账款余额3000万元，其中:2022年第三
季度形成的应收账款为600万元，2022年第四季度形成的应收账款为2400万元，
2023年第一季度预计销售收入为6000万元，2023年第一季度预计现金流入是()
万元。
A.6600
B.6800
C.5400
D.7200
【参考答案】B
【参考解析】2022年第三季度的销售收入=600/5%=12000(万元)，第四季度的销
售收入=2400/(25%+5%)=8000(万元)。
2023年第一季度预计现金流入=12000*5%+8000*25%+6000*70%=6800(万元)
2.甲公司本期销售收入4亿元，销售净利率9.8%，拟使用修正平均市销率模型
评估公司价值，可比公司相关资料如下:
甲公司价值为()亿元。
A.39.60
B.38.42
C.40
D.40.41
第1页共7页
好学近乎知，力行近乎仁，知耻近乎勇。——《中庸》
【参考答案】A
【参考解析】可比公司平均市销率=(9.8+10+10.2)/3=10，可比公司平均销售净
利率=(10%+9.4%+10.3%)/3=9.9%。甲公司股权价值=10/9.9*9.8*4=39.60(亿元)。
3.甲公司拟投资某项目，初始投资额1000万，经营期限5年，经营期每年现金
净流量为500万元，项目资本成本8%，当经营期每年税后现金净流量提高10%
该项目净现值对年税后现金净流量的敏感系数为()。
A.3.52
B.2.31
C.-2.31
D.2.00
【参考答案】D
【参考解析】目前的净现值=500*(P/A,8%,5)-1000=996.35(万元)
每年税后现金净流量提高10%后的净现值=500*(1+10%)*
(P/A,8%,5)-1000=1195.985(万元)
净现值对年税后现金净流量的敏感系数=(1195.985-996.35)/996.35/10%=2。
4.根据无税的MM理论，下列关于财务杠杆对企业影响的表述中，正确的是()。
A.降低财务杠杆，企业加权平均资本成本随之上升
B.提高财务杠杆，企业价值随之增加
C.提高财务杠杆，企业股权资本成本随之上D.降低财务杠杆，企业价值随之增
加
【参考答案】C
【参考解析】无税MM理论下，无论企业负债如何变化，企业的加权平均资本成
本和企业整体价值保持不变。因此选项ABD说法错误
5.甲公司生产x产品仅需消耗M材料，材料用量标准34克/件，价格标准0.45
元/千克。2023年5月，采购M材料2000千克，单价0.5元/千克当月生产产品
500件，实际耗用当月采购的M材料1600千克，X产品直接材料价格差异是()。
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其身正，不令而行；其身不正，
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