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证券研究报告资产配置快评2025年1月7日

【资产配置快评】

进入窗口期——总量“创”辩第94期

❖宏观陆银波：数据真空期的十大关注

华创证券研究所

对于宏观经济而言，元旦之后，两会之前是个比较特殊的时间窗口。一方面，

经济走势的关注度会上升，因为中央经济工作会议已召开，各部委各省将按照证券分析师：牛播坤

会议精神部署新一年的工作。但另一方面，由于春节因素，国内多个经济数据

电话：010

将在3月中旬发布。这使得经济的跟踪要难于其他时候。对把握全年经济运行

邮箱：niubokun@hcyj

走势有帮助的宏观变量包括十个方面的信息，分别是中纪委的年度工作部署、

执业编号：S0360514030002

十多个部委的新闻发布会（副部长或部长出席，总结上一年工作，介绍当年工

作重心）、地方政府的两会（各省政府工作报告）、省政府常委会议（重点看经

济大省）、金融层面的变化（降息降准、信贷、存款数据）、财政层面的变化（发相关研究报告

债节奏、各省财政预算）、准财政的负债端变化（政策性银行、地方国企）、消《资产配置快评2022年第17期：Ridersonthe

费政策、投资安排（重大项目安排、交通投资安排）、住建工作安排（地产投资Charts：每周大类资产配置图表精粹》

2022-04-17

等）。《稳增长蓄力加码ing——总量“创”辩第34期》

❖策略姚佩：权益五大焦点问题2022-04-11

《资产配置快评2022年第16期：Ridersonthe

经济工作会议后市场回调怎么看？——保持乐观。Charts：每周大类资产配置图表精粹》

政策抓手怎么看？——既有弹道尽快打出能早则早，关注服务消费。2022-04-11

《资产配置快评2022年第15期：Ridersonthe

哪些选手最近两个月逆袭排名？——科技成长选手，半导体+AI。Charts：每周大类资产配置图表精粹》

国债利率破2怎么看？——反映宽松预期，绝对收益资金或增配权益。2022-04-04

《落空的降息，如期的加息：中美货币政策差异

近期利率快速下跌，可能更多反映政策宽松预期而非经济悲观预期。。如何演绎——总量“创”辩第33期》

特朗普关税风险怎么看？——经济是基本盘，稳增长政策对冲。2022-03-28

配置上有哪些关注点？①供给侧出清——关注供给偏紧的弹性行业（饮料乳

品、通用设备、消费电子、光学光电子等）；供给侧改革重点的过剩行业（塑