人形机器人产业2025年度投资策略：量产元年，明日在途.pdfVIP

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量产元年，明日在途

量产元年，明日在途

——人形机器人产业2025年度投资策略

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人形机器人研究院

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2024年12月19日*请务必阅读最后一页免责声明

2024年12月19日

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核核心观点心观点

核心观点

➢人形机器人行业大趋势已定，硬件趋向收敛，软件训练开启，2025年将是人形机器人量产元年。

人形机器人行业大趋势已定，硬件趋向收敛，软件训练开启，2025年将是人形机器人量产元年。

➢量产预期：

量产预期：

•2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练。工厂训练是破除具身智能数

·2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有数干台人形机器人进入工厂场景训练。工厂训练是破除具身智能数

据不足与实用性低下之间“引力束缚”的关键，也是积累高质量、大规模应用数据的必要手段。

据不足与实用性低下之间“引力束缚”的关键，也是积累高质量、大规模应用数据的必要手段。

•短期（3年内）人形机器人有望应用于特种场景。我们认为特种场景成本敏感度较低、遥控操作可在短期弥补具身AI不足导致的机器人自主性不足。

·短期(3年内)人形机器人有望应用于特种场景。我们认为特种场景成本敏感度较低、遥控操作可在短期弥补具身Al不足导致的机器人自主性不足。

•中期（3-5年）人形机器人有望应用于制造场景。我们认为制造场景下的通用机器人不止双足人形一种形式，前期工厂训练泛化后的技能同样有望搭

·中期(3-5年)人形机器人有望应用于制造场景。我们认为制造场景下的通用机器人不止双足人形一种形式，前期工厂训练泛化后的技能同样有望搭

载于轮式机器人，制造业企业对于通用机器人形态的选择将加入成本考量、更加因地制宜。

载于轮式机器人，制造业企业对于通用机器人形态的选择将加入成本考量、更加因地制宜。

•远期（5年以上）人形机器人有望应用于民用场景。随着规模效应释放及大模型的成熟，该阶段人形机器人有望降价至2万美元/台，同时自主性与硬

·远期(5年以上)人形机器人有望应用于民用场景。随着规模效应释放及大模型的成熟，该阶段人形机器人有望降价至2万美元/台，同时自主性与硬

件性能将大幅提升，人形机器人将真正进入人类的家庭与工作场景。

件性能将大幅提升，人形机器人将真正进入人类的家庭与工作场景。

➢投资建议：

投资建议：

•（1）短期：海外公司产品定型及量产将近，看好国内配套产业链。

·(1)短期：海外公司产品定型及量产将近，看好国内配套产业链。

中长期：看好国内人形机器人产业链崛起、科技巨头引领下全球机器人生态共建，重视人形机器人产业链长期投资价值。