燕京啤酒资本结构及融资决策.pptVIP

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2025-01-17 发布于广西
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燕京啤酒资本结构及融资决策.ppt

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财务保守;目录;;;决定企业“最正确”资本结构考虑的因素;资本结构理论隐含的启示;资本结构管理分析框架;;;1997至2005年间公司资本结构的变化：

燕京啤酒“财务保守”现象;;;燕京啤酒资本结构形成过程梳理及“财务保守”现象揭示;;财务保守企业的特征;;;;处于高速成长阶段的燕京啤酒为实现扩张，不得不投入大量的资金。在竞争如此剧烈的啤酒行业，如果燕京啤酒选择债务融资，而并非股权融资，那么当业内财务杠杆低、现金充裕的竞争对手主动发动价格战或营销战〔增加广告投入、给经销商让利等〕，降低产品利润和经营现金流入，高财务杠杆的燕京无疑会面临陷入财务危机的险境，尤其当竞争对手选择股权融资时，选择债务融资可能会促使竞争对手主动发动价格、营销战以威胁到燕京的开展甚至生存。;;;;