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【特别关注】

大宗商品或阶段性见底

【极视综合报指数上周再度站上100关口。不过，

随着连续大涨，美，国信分析师闫莉，指数

在100左右或见短商品及中相关品种的机会。

指数衡量的汇率变化程度。从去年年中开始，指

数就已一路走强，近期则加速攀升，并于上周突破100关口，这是其时隔12年

后再度站上100关口。指数的走强，与多重因素有关。指数近期加速上

行，与市场预期美联储6月启动加息有很大关系；而长期来看，其走强背后则与

经济强劲复苏有关；此外，全球非家普遍经济疲软，货币政策宽松，造

成各国货币对有不同程度贬值也是之一。

指数的强势，使得大宗商品纷纷下挫，其中油价的下跌最为明显(当然，

页岩气产量增加等其他因素也是油价下跌)。而油价的下跌，又使得相

关用油企业受益匪浅。不过，国际油价短期不具备大幅反弹的可能。

有色板块与大宗商品或许也将迎来投资机会，不过投资逻辑正好相反，前者

块可以更乐观一些。此外，国信分析师闫莉上周发布研报，指数在

100左右或见短期高点，调整时间2周至4个月，与此对应，大宗商品将迎来阶

段性回升，关注大宗商品及中相关品种的机会。

本次的强势还没有结束，但去年7月以来的快速拉升，造成9个月连续

收阳，这在上是首次，短期强势演绎得十分充分，形成严重超买。不过，今

年2月以来，虽然指数由90进一步上窜至100，但原油指数、伦铜指数已

经不再创出新低，这种背离很有可能意味着大宗商品的阶段性见底，但是，

指数的强势了大宗商品的见底回升，目前只需等待指数的短期高点出现，

大宗商品将迎来阶段性回升。

原油濒临美联储若取消耐心黄金难逃厄运

【极视综合】油价在上周下跌超过10%，因指数强势的表现，加之

其他国家经济不景气影响所致，油价结束了2月份的反弹重启下跌，更重要的是

去年10月30日美联储正式宣布QE，史上最大规模的货币试验行

结束，随着就业数据的持续向好，市场对美联储3月取消“耐心”、6月“加

息”的预期也逐渐升高。分析师认为，市场预期今年加息而使大幅走强，

有更高赤字或问题国家的货币遭到抛售的日趋增加，比如南非兰特，土

耳其里拉和巴西元走软是因本周开启的每月600亿欧元的量化宽松政

策。

由于的强势，各路都在以强势为主要研究对象，操作上也亦如

此，既然这种思维惯性已经形成，市场就应以此来顺应市场，不过也要关注

基本面上的巨大改变，即本周美联储到底会不会取消“耐心”一词作为美联储的

前瞻指引，目前看来这个概率还是比较大的。据路透社显示，1