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金融制度创新理论

一、金融制度创新的含义

20世纪初，奥裔美籍闻名经济学家约瑟夫·阿罗斯·熊彼特出版的《经济进展理论》一书，首次提出了“创新理论”。他认为，创新就是建立一种新的函数，即把一种从来没有过的生产要素和生产条件的新组合引入生产体系。他把这种组合归结为五种状况：引进新产品或供应一种产品的新的质量；引进一种新技术或新的生产方法；开拓一个新的市场；获得原材料或半成品的新的供给来源；实行新的企业组织形式。他提出，创新是一个经济概念而非技术概念。创新可以仿照和推广来促进经济的进展。从熊彼特的创新理论动身，来理解金融创新和金融制度创新的含义：“金融创新是指那些便利获得信息、交易和支付方式的技术进步，以及新的金融工具、金融效劳、金融组织和更兴旺更完善的金融市场的消失。”

不同的金融制度供应了不同的降低交易本钱、处理信息不对称以及风险治理的功能，从而打算了金融进展的空间。适应经济增长要求的金融制度能够较好地实现储蓄发动和投资转化，从而打算了良好的金融进展态势。落后的金融制度必将导致金融进展的停滞或畸外形态，使经济增长受到来自金融因素的制约。假如从新制度经济学的视角来观看，从金融抑制走向金融深化，无疑是一个制度变迁和制度创新的过程。从某种意义上来讲，改革就是一个制度的设计和运行的过程，转型国家的金融进展问题，事实上就是金融制度的设计和运行问题。

金融制度与其他范围广泛的制度体系一样，金融制度表达为一系列的经济、法律、政治乃至道德、习俗的约束。全部合法的金融活动都是在肯定的金融制度框架下绽开的。也可以说，一个金融体系的本质与特征完全取决于其制度架构。金融制度存在的目的就是对社会金融活动进展标准、支配和约束，以削减金融行为中的不行预见性与投机欺诈，协调和保障金融行为当事人的利益，润滑金融交易过程，从而降低金融过程中的交易本钱，提高金融效率，协调金融进展与经济社会进步的进程。明显，金融制度作为全部合法金融活动得以进展的前提，具有非常简单和广泛的内涵。假如我们结合熊彼特的“创新理论”，从金融制度上来考察创新，则金融制度创新可被定义为：引入新的金融制度因素或对原金融制度进展重构。这包括：(1)金融组织变革或引进；(2)新金融商品被引入；(3)拓展新市场或增加原金融商品的销量或市场构造的变化；(4)金融治理的组织形式创新；(5)金融文化领域的创新。从这个定义中我们发觉金融制度创新的范畴是比拟广泛的。

二、制度学派的金融创新理论

制度学派对金融创新的讨论较多，以戴维斯、诺斯、沃利斯等为代表。这种金融创新理论认为，作为制度创新的一局部，金融创新是一种与经济制度互为影响、互为因果的制度变革。基于这种观点，金融体系的任何因制度改革的变动都可视为金融创新。因此，政府行为的变化会引起金融制度的变迁，如政府要求金融稳定和防止收入安排不均等而实行的金融改革，虽然是以建立新的规章制度为明显特征，但这种制度变化本身并非“金融压制”，而是含有创新的成分。

1．制度学派关于金融制度创新的步骤安排的观点。戴维斯和诺斯指出：制度创新是指能使创新者获得追加利益即潜在利益的现成制度的变革。他们认为，制度创新存在一个时滞效应，需要由那些可以预见潜在利益，并首先发起制度创新者组成的“第一行动集团”以及那些可以帮忙“第一行动集团”获得利益的单位和个人组成的“其次行动集团”共同完成。在此根底上，他们又把“第一行动集团”详细划分为个人、团体和政府三个层次，由此建立了三级水平的制度创新模式。并在分析讨论后得出政府的制度创新较优的结论。制度创新理论的提出为金融制度的创新供应了根底。金融制度的创新是金融在制度层面上的创新，金融制度的创新也遵循制度创新的五个步骤，即：第一步，形成“第一行动集团”；其次步，由“第一行动集团”提出金融制度创新的方案；第三步，由“第一行动集团”依据最大利益原则对方案进展比拟选择；第四步，形成“其次行动集团”；第五步，“第一行动集团”和“其次行动集团”共同努力，实现金融制度的创新。金融制度创新可以在宏观与微观两个层次上层开，即在金融监管当局和金融企业两个层次上绽开。因此，金融制度创新也就相应地分为由金融监管当局和金融业担当“第一行动集团”的制度创新。在大多数状况下，由微观组织担当“第一行动集团”是合理的，但在以下状况下，由金融监管当局(政府)担当创新主体的选择更可行：(1)金融市场尚未得到充分进展；(2)存在私人微观金融组织进入的障碍；(3)潜在收益不能量化带微观主体，即外部性强；(4)制度创新涉及到强制性分得收入再安排；(5)制度创新的预付本钱过大。

2．金融制