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投资者情绪、货币政策及波动率与股票市场收益率的动态关系研究

摘要

随着世界上众多交易所的建立，各国股票市场中金融资本的流动性增强，蕴含的系统性风险也大大地增加。人们对于对市场风险管理的工具的需求也愈发强烈，如何有效的判断目前股指市场状况对于国家和投资者来说都有着重要的意义。

波动率作为与金融市场直接相关的指标，如何有效的预估波动率早已是股市投资者盈利的谈资。本文基于不同的波动率估计方法进行了对比和分析，诠释了历史波动率、GARCH波动率以及隐含波动率的定义和定量的方法。同时，还构建了上证50ETF股指收益率和隐含波动率的向量自回归模型，浅析得到隐含波动率是金融