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财务会计
《《生产力研究生产力研究》》No.2.2021No.2.2021
瑞幸咖啡财务舞弊事件分析
———基于CRIME模型
孙辉，章辉
（西北民族大学经济学院，甘肃兰州730030）
【摘要】移动互联网时代给了企业前所未有的创新和实践的机会，但伴随的是诸多的不确定性，商业模式
的创新给企业带来全新盈利模式的同时也隐藏着巨大风险。瑞幸造假事件给我们思考资本逐利本性、监管的缺位提
供了一个很好的样本。文章通过财务舞弊理论———CRIME模型，从舞弊行为人、舞弊手段、舞弊动机、监管机制以及
结果五个方面来对瑞幸财务舞弊事件进行了全面分析，认为瑞幸造假事件的发生除了创始人陆正耀“一股独大”造
成的公司内部管理失衡外，还在于中介机构和政府层面的监管存在疏漏，因此，要借此次瑞幸造假事件，反思自身的
不足，加大企业欺诈的犯罪成本。
【关键词】财务舞弊；CRIME模型；瑞幸咖啡
【中图分类号】F275.5【文献标识码】A【文章编号】1004-2768（2021）02-0152-05
DOI:10.19374/ki.14-1145/f.2021.02.032
一、案例介绍二、瑞幸咖啡财务舞弊行为分析———
瑞幸咖啡创始人钱治亚依靠陆正耀所掌控的CRIME模型
神州系提供的资金于2017年11月创立了瑞幸咖财务舞弊五因素理论———CRIME模型是Zabi-
啡，此后两年间，瑞幸咖啡在公众的见证下实现了hollahRezaee（2005）提出的，该理论认为一定条件
迅速发展。2019年5月17日，瑞幸咖啡于美国纳斯下，在舞弊行为人、舞弊手段、舞弊动机、监管机制
达克上市，成为全球从成立到实现IPO最快的公和结果这五个因素的相互作用下，公司会发生财务
司。瑞幸咖啡从2017年的9家运营门店到2019年舞弊行为[1]。相对于其他的财务舞弊理论，如舞弊三
的4507家运营门店，两年间实现了500倍的增长，角理论、舞弊风险因子理论等，CRIME模型分析的
其门店数迅速超过了在中国耕耘20年的星巴克。维度更为全面，更有利于对案例进行深入分析。
2020年1月31日，著名做空机构浑水公司发（一）Cooks：舞弊行为人
布做空报告，瑞幸股价最大下跌了26.5%。2020年4瑞幸的发展模式与陆正耀创办的神州租车、神
月2日，瑞幸咖啡自曝业绩造假22亿元，股价暴跌州优车极为相似，都是采用了制造风口、引入资本、
80%。6月29日，瑞幸咖啡在纳斯达克正式停牌，并砸钱扩张、上市套现四部战略，陆正耀对于资本的
进行退市备案。7月1日，瑞幸特别委员会公布了对运作可谓是轻车熟路。从瑞幸咖啡的股权结构看
内部造假的调查结果，公告称瑞幸对交易的编造始（见表1），陆正耀占30.53%的股本，占据绝对股权，
于2019年4月，公司2019年的净收入夸大了约存在着“一股独大”的现象。进一步对瑞幸的前四大
21.2亿元，与4月份瑞幸自曝造假22亿元数额相
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